°ú°Å À¯·´Àε鿡°Ô ¹éÁ¶(ÛÜðè)´Â ´ç¿¬È÷ Èò»öÀ̾ú´Ù. ÇÏÁö¸¸ À̵éÀÌ 18¼¼±â È£ÁÖ ´ë·úÀ¸·Î ÁøÃâÇÏ¸é¼ °ËÀº ¹éÁ¶(ºí·¢½º¿Ï)¸¦ óÀ½ ¹ß°ßÇÏ°í ±Ø½ÉÇÑ È¥¶õ¿¡ ºüÁö°Ô µÈ´Ù. ¹Ì±¹ÀÇ ÅõÀÚÀü¹®°¡ÀÎ ³ª½É ´ÏÄÝ¶ó½º Å»·¹ºê´Â Àú¼ ¡®´õ ºí·¢½º¿Ï(The Black Swan)¡¯¿¡¼ ÀÌ·¸°Ô ÀϹÝÀûÀÎ ¿¹»óÀ» ¹þ¾î³ª´Â Å« Ãæ°ÝÀÌ ±ÝÀ¶½ÃÀå¿¡µµ ¾ó¸¶µçÁö ³ªÅ¸³¯ ¼ö ÀÖ´Ù°í °æ°íÇÏ°í ÀÖ´Ù. ±× ´ëÇ¥Àû ¿¹°¡ 2008³â ±Û·Î¹ú ±ÝÀ¶À§±âÀÌ´Ù. Àå¹Ôºû ¹Ì·¡¸¸ ¹Ù¶óº¸´ø ¹Ì±¹ ¼ºêÇÁ¶óÀÓ¸ð±âÁö ½ÃÀåÀÌ ±ÞÀÛ½º·´°Ô ºØ±«µÇ°í ±× ¼Õ½ÇÀÌ Àü ¼¼°èÀûÀÎ ±Ô¸ð·Î È®»êµÆ´Ù. ±×¾ß¸»·Î ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ºí·¢½º¿ÏÀ̾ú´ø °ÍÀÌ´Ù.
ÇÏ·ç Æò±Õ ¼ö¹é¸¸ ¸íÀÇ ÅõÀÚÀÚ°¡ ¾à 60Á¶ ¿øÀÇ ÁÖ½Ä, ä±Ç, ÆÄ»ý»óÇ° µîÀ» °Å·¡ÇÏ´Â ¿ì¸®³ª¶ó ÀÚº»½ÃÀå¿¡¼µµ ºí·¢½º¿Ï À§Çè¿¡ ´ëºñÇÏ´Â ÀÚ¼¼°¡ Áß¿äÇÏ´Ù. ½ÃÀå »óȲÀÌ ÀÚÄ© ¿¹»óÄ¡ ¸øÇÑ ¹æÇâÀ¸·Î ±Þº¯ÇÏ¸é °Å·¡ »ó´ë¹æÀÌ ¾à¼ÓÇÑ µ·À̳ª Áõ±ÇÀ» Áö±ÞÇÏÁö ¾ÊÀ» °áÁ¦ ºÒÀÌÇà(µðÆúÆ®) À§ÇèÀÌ Ä¿Áö±â ¸¶·ÃÀÌ´Ù. Çö´ë ±ÝÀ¶Àº ƯÈ÷ ´Ù¾çÇÑ ÅõÀÚÀÚ¿Í »óÇ°°£¿¡ °ü°è°¡ º¹ÀâÇÏ°Ô ¾ôÇô Àֱ⠶§¹®¿¡, ¶æ¹ÛÀÇ ºí·¢½º¿Ï Ãæ°ÝÀÌ ¼ø½Ä°£¿¡ ½ÃÀå ÀüüÀÇ µðÆúÆ® À§ÇèÀ¸·Î ±¤¹üÀ§ÇÏ°Ô ÆÄ±ÞµÉ ¼ö ÀÖ´Ù. °á±¹ ÀÌ¿¡ ÀûÀýÈ÷ ´ëÀÀÇÏÁö ¸øÇÏ¸é ½ÃÀåÀº ½ÇÆÐÇÏ°í ´õ ³ª¾Æ°¡ ½Ç¹°°æÁ¦ ¶ÇÇÑ ÃÖ¾ÇÀÇ »óȲÀ¸·Î Ä¡´ÞÀ» ¼ö ÀÖ´Ù.
Áß¾Óû»ê¼Ò(Central Counter Party, CCP)´Â ÀÌ·¯ÇÑ ½ÃÀå ÀüüÀÇ À§ÇèÀ» ¿¹¹æÇÏ°í °ü¸®ÇÏ´Â ÇÙ½É ÀÎÇÁ¶ó·Î¼, ¿ì¸®³ª¶ó¿¡¼´Â Çѱ¹°Å·¡¼Ò°¡ ±× ÀÓ¹«¸¦ ¼öÇàÇÏ°í ÀÖ´Ù. °Å·¡¼Ò°¡ ¿ì¸® ½ÃÀå¿¡¼ ÀÌ·ç¾îÁö´Â ¸ðµç °Å·¡ÀÇ Ã¤¹« °ü°è¸¦ ÀμöÇØ Á÷Á¢ °Å·¡ »ó´ë¹æÀÌ µÊÀ¸·Î½á °áÁ¦¿¡ ÇÊ¿äÇÑ µ·°ú Áõ±ÇÀÇ Áö±ÞÀ» º¸ÁõÇÑ´Ù. Áï, ÅõÀÚÀÚµéÀº °Å·¡ »ó´ë¹æÀÌ ¾Æ´Ñ Áß¾Óû»ê¼Ò¿¡ ´ëÇÑ ½Å·Ú¸¦ ¹ÙÅÁÀ¸·Î ¾ÈÀüÇÏ°Ô ±ÝÀ¶»óÇ°À» »ç°í ÆÄ´Â °ÍÀÌ´Ù. ¶ÇÇÑ Áß¾Óû»ê¼Ò´Â ÀáÀçÀû µðÆúÆ® À§ÇèÀ» »çÀü¿¡ ÆľÇÇØ ÀûÁ¤ÇÑ Áõ°Å±Ý(´ãº¸)À» ºÎ°úÇÏ°í, À§±â»óȲ ½Ã ÅõÀÔÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ÃæºÐÇÑ Àç¿ø(°øµ¿±â±Ý, °áÁ¦Àû¸³±Ý)À» È®º¸ÇÏ´Â µî °íµµÀÇ À§Çè°ü¸® ü°è¸¦ °®Ãß°í ÀÖ´Ù.
¿À´Ã³¯ ±ÝÀ¶½ÃÀåÀº Àü ¼¼°è°¡ ÅõÀÚ´ë»óÀÌ µÇ°í ¹é¸¸ºÐÀÇ 1ÃÊ(¥ìs)ÀÇ ¼Óµµ¸¦ ´ÙÅõ´Â ÃÊ¿¬°á ½ÃÀåÀÌ µÆ´Ù. ±×¸¸Å ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ ºí·¢½º¿Ï À§ÇèÀº ´õ Ä¿Áö°í ÀÖ´Ù. ÀÌ¿¡ µû¶ó ¼¼°è ÁÖ¿ä±¹Àº 2009³â G20 Á¤»óȸ´ã ÇÕÀǸ¦ ¹ÙÅÁÀ¸·Î Áß¾Óû»ê¼ÒÀÇ ¿ªÇÒÀ» ´ëÆø °ÈÇØ ³ª°¡´Â Ãß¼¼ÀÌ´Ù. ¿ì¸®³ª¶óµµ ÀÌ¿¡ ¸ÂÃç ±ÝÀ¶½ÃÀåÀÇ À§ÇèÀ» È¿°úÀûÀ¸·Î °ü¸®ÇÒ ¼ö ÀÖ´Â ¿©·¯ Á¦µµ¿Í ÀÎÇÁ¶ó¸¦ º¸°ÇØ ¿Ô´Ù. ±× °á°ú ±¹³»´Â ¹°·Ð À¯·´, ¹Ì±¹ µî ÁÖ¿ä ±ÝÀ¶´ç±¹ÀÌ ÀÎÁõÇÏ´Â Àû°Ý Áß¾Óû»ê¼ÒÀÇ ¹Ý¿¿¡ ¿Ã¶ó¼°Ô µÆ´Ù. Àü ¼¼°è ±× ¾î´À ±ÝÀ¶½ÃÀåµµ °áÁ¦ ¾ÈÁ¤¼º¿¡ ´ëÇÑ ¹ÏÀ½°ú ½Å·Ú ¾øÀÌ ¼ºÀåÇÒ ¼ö ¾ø´Ù. ¿ì¸®µµ Çѱ¹ ÀÚº»½ÃÀåÀ» ¼¼°èÀûÀÎ ½ÃÀåÀ¸·Î ¹ßÀü½ÃÅ°±â À§ÇÑ Æ°Æ°ÇÑ ¾ÈÀüÆÇÀÌÀÚ Áö·¿´ë·Î¼ Áß¾Óû»ê¼ÒÀÇ ¿ªÇÒÀ» °è¼Ó °ÈÇØ ³ª°¡¾ß ÇÒ °ÍÀÌ´Ù.
Çѱ¹°Å·¡¼Ò ÆÄ»ý»óÇ°½ÃÀ庻ºÎ À峻û»ê°áÁ¦ºÎ ÃÖÀç¿õ ºÎÀå