한국은행의 기준금리를 결정하는 7명의 금융통화위원 중 함준호 위원이 27일 미국의 기준금리 인상과 관련, "예상외로 자본유출이확대될 위험에 신중히 대비할 필요가 있다"고 말했다고 연합뉴스가 전했다.

함 위원은 이날 한은 본부 별관에서 한은 금요강좌 600회 기념으로 마련된 '글로벌 통화정책 변화와 시사점' 특별 강연에서 "한국은 다른 신흥국에 비해서는 충격이 덜할 전망"이라고 전제하면서도 이런 의견을 밝혔다.

이는 미국의 기준금리 인상이 국제 금리 상승과 신흥국에서 자금 유출, 원자재 가격 하락 등 국제 금융시장의 불안정성을 초래할 수 있다는 인식에 따른 것이다.

함 위원은 "한국은행이 신축적인 물가안정목표제 아래 가계부채·자본유출입 등금융안정을 어떤 식으로 고려할 것인지 판단해야 하는 과제를 안고 있다"며 "제로금리까지 가거나 양적완화를 할 단계는 아니다"라고 말했다.

이어 그는 국내외 금리가 기조적으로 상승할 때의 잠재 위험으로 한계기업의 부실화, 가계부채 상환부담 확대 등을 지목하면서 "이에 선제적으로 대응하는 한편 우리 경제의 생산성과 효율성을 높이기 위한 구조개혁을 더욱 촉진할 필요도 있다"고 강조했다.

다만, 함 위원은 "미국의 기준금리 인상이 지연될 가능성이 제기되고 있으며 미국의 금리 인상 때에도 유럽과 일본의 양적완화 확대로 미국 국채 금리의 상승이 제한적일 전망"이라면서 "한국은 재정이 상대적으로 건전하고 경상수지와 외환유동성도 양호하다"고 진단했다.

그러나 유럽·일본의 경기 부진이 이어지고, 주변국의 통화완화로 실질실효환율이 급격히 절상된다면 대응에 나설 필요가 있다고 함 위원은 밝혔다.

저물가의 장기화에 대해서는 "아직은 공급 측 요인이 크지만, 저물가가 기대인플레이션에 영향을 미치면 경기 회복이 지연되는 요인이 될 수 있다"며 "신중하게 모니터링해야 한다"고 강조했다.

그는 최근 세계 통화정책 흐름의 특징을 비동조화와 차별화로 설명했다.

미국은 양적완화 종료에 이어 기준금리 인상 등 본격적인 출구전략을 논의하는 반면 유로존과 일본은 양적완화를 확대하는 등 선진국의 통화정책이 비동조화되고 있으며 신흥국도 국별 여건에 따라 정책대응이 차별화되고 있다는 것이다.

올해 들어 기준금리 인하 등 완화적인 통화정책의 확산도 자본 유입국, 경상수지 적자국, 원자재 수출국 등을 중심으로 이뤄졌다고 소개했다.

함 위원은 "선진국 통화정책의 차별화가 신흥국에 복합적인 영향을 미칠 수 있기 때문에 글로벌 유동성의 흐름이 상당히 불안정해진 상태"라고 설명했다.

그는 "올해 신흥국은 미국의 금리 인상과 달러화 강세, 중국의 성장 둔화 가능성 등으로 경기 회복이 제약될 것으로 전망된다"며 "그러나 경상수지 등 기초 경제여건과 원자재 수출 의존도, 자본유출입 정도 등에 따라 국가 간 차별화가 한층 더 뚜렷해질 것"이라고 예상했다.

그는 이와 관련, 미국 연방준비제도(Fedㆍ연준)가 신흥국의 취약성 지수를 다룬작년 2월 보고서에서는 한국이 대만과 함께 가장 양호한 평가를 받기도 했다고 소개했다.

한은 금요강좌는 애초 1995년 월 1회 강의로 시작됐으나 현재는 매주 금요일 열리고 있으며 대학생을 중심으로 300여명이 참석할 만큼 인기를 끄는 강좌다. 디지털뉴스부