오는 7월부터 한국증시 저평가 해소를 위한 기업가치 제고 계획(밸류업)을 공시하지 않는 상장사는 연기금 투자대상에서 제외될 가능성이 제기된다. 스튜어드십 코드 개정으로 투자대상 회사가 중장기적 기업가치 제고 전략을 수립·시행하는지 점검해야 하는데, 계획을 공시하지 않는 상장사는 점검할 수 없기 때문이다.

금융당국 고위관계자는 17일 “투자대상 회사가 기업가치를 중장기적으로 향상시키기 위한 전략을 수립·시행·소통하고 있는지를 점검할 필요가 있다는 내용이 스튜어드십 코드에 들어갔으니까 연기금은 이를 세게 적용할 것”이라며 “이는 100% 정당화된 것”이라고 말했다. 금융위원회는 지난주 7년 만에 국민연금 등 4대 연기금을 포함해 은행 보험 기관 등 222곳이 가입한 기관투자자들의 행동지침인 스튜어드십 코드를 개정했다. ‘투자대상회사가 기업가치를 중장기적으로 향상시키기 위한 전략을 수립·시행·소통하고 있는지를 점검할 필요가 있다’는 내용을 명시한 것이다. 이에 따라 국민연금 공무원연금 우체국보험 사학연금 등 4대 연기금은 7월부터 국내 상장사들의 기업가치 제고 계획 공시가 시작되면, 국내 주식 투자 때 스튜어드십 코드를 본격 적용하게 된다.

금융위는 이달 말까지 상장기업들이 참고할 수 있도록 밸류업 관련 공시 원칙 내용 방법에 대한 종합 가이드라인 초안을 마련, 국민연금공단 등이 포함된 기업밸류업 자문단 등에서 논의를 개시한다는 계획이다. 애초 정부는 이 가이드라인을 6월 중 제시할 계획이었지만 앞당기기로 했다.

지난해 말 현재 4대 연기금의 국내주식 투자 규모는 158조3000억여 원에 달한다. ▷국민연금 148조 원 ▷우정사업본부 5조5587억 원 ▷사학연금 3조7256억 원 ▷공무원연금 1조283억 원 등이다. 4대 연기금이 국내 기관투자자에 위탁운용을 할 때도 투자지침에 중장기적 기업가치 제고 전략 수립·시행 여부를 반영하라고 한다면, 민간 기관투자자들도 기업가치 제고 계획을 공시하지 않는 상장사를 투자대상에서 제외하게 될 수 있다. 국민연금은 국내주식 투자 규모 148조 원 중 절반 수준인 75조 원가량을 28개 운용사에 위탁운용하고 있다.