4
부산메디클럽

차곡차곡 파생금융상품 상식 <10> 예측불허 리스크 관리장치 점검을

  • 국제신문
  • 디지털콘텐츠팀 inews@kookje.co.kr
  •  |  입력 : 2018-11-12 19:32:54
  •  |  본지 13면
  • 글자 크기 
  • 글씨 크게
  • 글씨 작게
금융시장이 항상 좋을 수만은 없고 때때로 위기가 오기 마련이다. 1998년과 2008년 큰 금융위기가 있었고 공교롭게도 최근 금융시장 불안정성이 커지면서 10년 주기 위기설이 다시 고개를 들고 있다.

시장이 불안할 때마다 대형 금융사가 결제를 이행하지 못해 도산하고 금융시장 전체로 리스크가 확산되는 유사한 패턴의 위기 상황이 발생했다. 1998년 당시 LTCM(롱텀캐피털매니지먼트) 파산은 엄청난 충격이었다. LTCM은 직접 개발한 투자 모형에 따라 저평가된 러시아 장기국채를 매수하고 고평가된 미국 장기국채를 매도하는 국가 간 채권 차익거래 포지션에 투자했다. 그러나 러시아가 국가부도(모라토리엄)를 선언해 러시아 국채가격은 곤두박질쳤고 미국 국채가격은 급등했다. 이로 인한 손실추정 규모는 1000억 달러에 달해 LTCM은 파산했고 대규모 공적자금이 투입됐다.

이와 유사한 상황이 지난 9월 나스닥-OMX 노르웨이거래소에서도 벌어졌다. 전력파생상품을 대규모로 거래하던 투자자가 노르웨이 전력상품을 매수하고 독일 전력상품을 매도하는 차익거래 포지션에 투자했다. 노르웨이 지역에 폭우가 내리면서 수력발전에 의존하는 노르웨이 전력가격은 급락한 반면 독일에서는 탄소배출권 가격 상승으로 전력가격이 급등하면서 막대한 손실을 입게 된 것이다. 결국 1억1400만 유로의 대규모 결제불이행(디폴트) 사태가 발생했고 노르웨이거래소가 자체 적립해둔 자금(결제적립금)과 166개 결제회원이 공동으로 적립해둔 자금(공동기금)이 투입됐다.

거래소는 이처럼 금융시장에 불가측의 위기상황이 발생할 것에 대비해 다양한 리스크관리 장치를 만들어 안전망 역할을 하고 있다. 먼저, 충분한 결제이행능력을 갖춰야만 회원으로 참여할 수 있도록 일정한 재무, 물적, 인적, 신용 등 엄격한 자격 요건을 두고 있다.

둘째, 회원과 투자자가 보유한 포트폴리오의 예상 손실금액을 측정, 위험 상황을 충분히 커버할 만큼 증거금을 예치하도록 한다. 다양한 상품과 복잡다단한 투자기법이 발달함에 따라 증거금 모델도 정교하게 수정되고 있다.

셋째, 결제불이행 상황에 대비해 충분한 재무자원을 확보한다. 거래소는 극단적 위기 상황을 가정한 회원의 디폴트 추정액을 산정(Stress-Test)해 이를 커버할 수 있는 규모로 거래소 자체 결제적립금과 회원의 공동기금을 준비해 두고 있다.
리스크(risk)의 어원은 라틴어 ‘risicare(용기를 내어 도전하다)’에서 유래됐다고 한다. 금융시장의 불확실성에 촉각이 곤두선 지금, 위기에 불안해 하기보다는 위기에 대비한 비상계획을 더욱 철저하게 준비하고 금융시장의 리스크 관리체계 전반을 재점검해 강화할 수 있는 기회로 삼아야 할 것이다.

한국거래소 파생상품시장본부 장내청산결제제도팀 최훈철 팀장


[국제신문 공식 페이스북] [국제신문 인스타그램]

 많이 본 뉴스RSS

  1. 1소통하며 확장·진화…새 길 찾는 부산문화 <2-3> 기성 장르엔 어떤 일이- 미래가 사라진다
  2. 2조봉권의 문화현장 <58> 이용관 부산문화회관 대표이사를 만나다
  3. 3부산 서구 암남동 주민자치회, ‘아름다운 송도지킴이 BDS(바다소년단)’ 발대식
  4. 4“10년 만에 낸 시집…독자 마음 속에 깊이 남고싶다”
  5. 5BIFF 아시아필름마켓, 차승재·오동진 공동위원장 체재로
  6. 6내수차 시장 빙하기 “신차 값도 깎아드립니다”
  7. 7난치병 환우에 새 생명을 <205> 우울증 앓는 조경민 씨
  8. 8이참에 싹 바꾸는 거인…유망주에 ‘데이터 야구’ 심는다
  9. 9한여름 무더위 식힐 흥겨운 춤·노래 공연
  10. 10[사회복지관 지역맞춤 사업] 우린 소외층 집안 청소정리 도우미이자 말벗
  1. 1김정숙 여사, 7위로 탈락한 김서영에 다가가 “사진 찍을까요”
  2. 2北, 한미군사연습에 협상 미루고 새 잠수함 공개…압박 나서나
  3. 3합참 "러 A-50 조기경보기, 영공침범…軍, 360여발 경고사격"
  4. 4日, 이 와중에 “독도는 일본땅”… “러 군용기 비행 때 자위대기 발진”
  5. 5이언주 영입전 치열… 자유한국당·우리공화당 ‘러브콜’
  6. 6긴박했던 7분…KADIZ 3시간가량 무단 침입
  7. 7조국 “더 이상 글 올리지 않을 것”… ‘죽창가’ 이후 열흘간 게시물 43건
  8. 8'KT 특혜채용'혐의 김성태..."이것은 정치수사"눈물로 호소
  9. 9부산시의원 퀴즈형식 시정질문…공무원 면박주기 논란
  10. 10김정은 새 잠수함 시찰…북미대화 압박 의도
  1. 1내수차 시장 빙하기 “신차 값도 깎아드립니다”
  2. 2 그린켐텍
  3. 3 덩치 키웠지만 더 날렵해진 차체…시속 100㎞까지 단 6.8초
  4. 4부산디자인센터, 지역 맞춤형 인력양성 성과 최고등급
  5. 5삼성전자서비스 파업…본격 무더위 앞두고 에어컨 A/S ‘초비상’
  6. 6일본 여행 예약 50% 급감…중국·동남아 등지로 휴가지 급선회
  7. 7무역협회 부산본부, 경남본부와 공동 물류사업 협약
  8. 8“베트남·인도시장 개척할 기계·자동차 기업 찾아요”
  9. 9내달 저금리로 갈아탈 수 있는 주택대출 나온다
  10. 10부산 대기업 협력사 수익성, 비협력사보다 낮다
  1. 1러시아 군용기 독도 인근 영공 2회 침범… 군 경고사격으로 최종이탈
  2. 2오늘 대서, 부산 낮 최고 30도 예보…폭염주의보 발효
  3. 3해운대서 바위 굴러 떨어져… 차량 3대 파손, 인명피해는 없어
  4. 4김성태, 검찰 규탄 시위 중 눈물… “채용공고도 안 냈는데 어찌 입사” 물음엔
  5. 5(2보)사직실내수영장서 수영하던 40대 남성 숨져
  6. 6사직실내수영장서 40대 이용객 숨져
  7. 7마라탕 전문점, 절반 이상 위생 불량… “최근 인기 불구, 조리장 모습은”
  8. 8거제시민, 가덕도 신공항 조기 건설 본격 촉구
  9. 9檢, 고 윤창호 씨 가해 운전자 항소심서 징역 12년 구형
  10. 10SK허브스카이 정전은 입점 시설 전기설비 결함 탓
  1. 1프로야구 롯데 코치진 개편, 1군 투수코치에 임경완
  2. 2차유람 3쿠션 데뷔전 1회전 탈락 쓴맛 “성적보다 최선 다해야”
  3. 3김서영, 노력이 고스란히 보이는 복근 “몸짱 아줌마가 꿈이야”
  4. 4롯데, 1군 투수코치 임경완 발탁…주형광·최만호 코치는 퓨처스행
  5. 5이강인 발목 잡는 발렌시아
  6. 6흥행 걱정 기우…평일에도 ‘구름관중’
  7. 7이참에 싹 바꾸는 거인…유망주에 ‘데이터 야구’ 심는다
  8. 8경영 줄줄이 예선 탈락…안방서 물 먹은 한국
  9. 9박인비, 에비앙서 ‘그랜드슬램’ 논란 잠재울까
  10. 10야구대표 김경문호 출범, 프리미어12 엔트리 발표
글로벌 선도 지역 기업
그린켐텍
이제는 원전해체산업이다
원전 해체 강국으로 가는 길
  • ATC 부산 성공 기원 달빛 걷기대회
  • 제5회 극지 해양 도서 독후감 공모전
  • 부산관광영상전국공모전
  • 유콘서트
  • 어린이경제아카데미
  • 어린이극지해양아카데미
걷고 싶은 부산 그린워킹 홈페이지
국제신문 대관안내
스토리 박스