2
부산메디클럽

차곡차곡 파생금융상품 상식 <10> 예측불허 리스크 관리장치 점검을

  • 국제신문
  • 디지털뉴스부 inews@kookje.co.kr
  •  |  입력 : 2018-11-12 19:32:54
  •  |  본지 13면
  • 글자 크기 
  • 글씨 크게
  • 글씨 작게
금융시장이 항상 좋을 수만은 없고 때때로 위기가 오기 마련이다. 1998년과 2008년 큰 금융위기가 있었고 공교롭게도 최근 금융시장 불안정성이 커지면서 10년 주기 위기설이 다시 고개를 들고 있다.

시장이 불안할 때마다 대형 금융사가 결제를 이행하지 못해 도산하고 금융시장 전체로 리스크가 확산되는 유사한 패턴의 위기 상황이 발생했다. 1998년 당시 LTCM(롱텀캐피털매니지먼트) 파산은 엄청난 충격이었다. LTCM은 직접 개발한 투자 모형에 따라 저평가된 러시아 장기국채를 매수하고 고평가된 미국 장기국채를 매도하는 국가 간 채권 차익거래 포지션에 투자했다. 그러나 러시아가 국가부도(모라토리엄)를 선언해 러시아 국채가격은 곤두박질쳤고 미국 국채가격은 급등했다. 이로 인한 손실추정 규모는 1000억 달러에 달해 LTCM은 파산했고 대규모 공적자금이 투입됐다.

이와 유사한 상황이 지난 9월 나스닥-OMX 노르웨이거래소에서도 벌어졌다. 전력파생상품을 대규모로 거래하던 투자자가 노르웨이 전력상품을 매수하고 독일 전력상품을 매도하는 차익거래 포지션에 투자했다. 노르웨이 지역에 폭우가 내리면서 수력발전에 의존하는 노르웨이 전력가격은 급락한 반면 독일에서는 탄소배출권 가격 상승으로 전력가격이 급등하면서 막대한 손실을 입게 된 것이다. 결국 1억1400만 유로의 대규모 결제불이행(디폴트) 사태가 발생했고 노르웨이거래소가 자체 적립해둔 자금(결제적립금)과 166개 결제회원이 공동으로 적립해둔 자금(공동기금)이 투입됐다.

거래소는 이처럼 금융시장에 불가측의 위기상황이 발생할 것에 대비해 다양한 리스크관리 장치를 만들어 안전망 역할을 하고 있다. 먼저, 충분한 결제이행능력을 갖춰야만 회원으로 참여할 수 있도록 일정한 재무, 물적, 인적, 신용 등 엄격한 자격 요건을 두고 있다.

둘째, 회원과 투자자가 보유한 포트폴리오의 예상 손실금액을 측정, 위험 상황을 충분히 커버할 만큼 증거금을 예치하도록 한다. 다양한 상품과 복잡다단한 투자기법이 발달함에 따라 증거금 모델도 정교하게 수정되고 있다.

셋째, 결제불이행 상황에 대비해 충분한 재무자원을 확보한다. 거래소는 극단적 위기 상황을 가정한 회원의 디폴트 추정액을 산정(Stress-Test)해 이를 커버할 수 있는 규모로 거래소 자체 결제적립금과 회원의 공동기금을 준비해 두고 있다.

리스크(risk)의 어원은 라틴어 ‘risicare(용기를 내어 도전하다)’에서 유래됐다고 한다. 금융시장의 불확실성에 촉각이 곤두선 지금, 위기에 불안해 하기보다는 위기에 대비한 비상계획을 더욱 철저하게 준비하고 금융시장의 리스크 관리체계 전반을 재점검해 강화할 수 있는 기회로 삼아야 할 것이다.

한국거래소 파생상품시장본부 장내청산결제제도팀 최훈철 팀장


[국제신문 공식 페이스북] [국제신문 인스타그램]

 많이 본 뉴스RSS

  1. 1나흘새 장병 6명 확진…군대도 뚫렸다
  2. 2'명품마을' 혁신을 찾아서 <4> 양산시 소주동 소남마을
  3. 3“환경뿐 아니라 주민의식도 향상”
  4. 4부산 어린이집 24~29일 휴원…아이 맡길 곳 없는 워킹맘 “어떡해”
  5. 5청년 졸업 에세이-1985년생 김지훈·김지혜 <3-1> 백 투 더 부산- 낯선 고향
  6. 6한마음창원병원 간호사 이어 의사도 확진
  7. 718명 집단감염 이스라엘 성지순례팀…귀국 후 온천·산악회 등 지역활동
  8. 8스포츠계도 코로나 비상…농구 아시아컵 예선 무관중 경기
  9. 9코로나19 여파, 미술관 문 닫고 부산연극제도 불투명
  10. 10민주당 “추경편성 초당적 협력을” 통합당 “TK 특별재난지역 선포”
  1. 1전광훈 "야외에선 코로나19 감염 안돼"라며 광화문광장 집회 강행해
  2. 2민주당 “추경편성 초당적 협력을” 통합당 “TK 특별재난지역 선포”
  3. 3부산 첫 확진자 등 잇따라 자가격리 위반…처벌 법안 검토
  4. 4대규모 행사 금지 가능…항공기·철도 등 운행 제한도
  5. 5고개드는 총선 연기론…청와대·선관위 “검토한 적 없다”
  6. 6마산 5선 이주영에 불출마 압박…이언주 단독면접 ‘특혜논란’
  7. 7병원광고에 얼굴·이름 노출…정근 선거법 위반 논란
  8. 8총선 덮친 ‘코로나 블랙홀’…PK 선거운동 중단·축소 속출
  9. 9“불출마 선언한 부산 현역, 현재로선 번복시킬 생각 없어”
  10. 10여당 PK공천 막바지…24일부터 1차 경선 돌입
  1. 1동물병원에서도 전자처방전 발급한다
  2. 2우리 나라 어선 남태평양 전갱이 어획할당량 15% 늘어
  3. 3코트라 "코로나19 대비 '화상상담 총력 체제' 가동"
  4. 4범천 1-1 구역 시공권 경쟁…포스코 “엘시티 급 설계로 랜드마크 만들 것”
  5. 5코로나19 여파에 미 증시도 하락 마감
  6. 6대선조선 싱가포르 EPS 사로부터 5만 t급 석유화학제품 운반선 2척 수주
  7. 7부산본부세관, 러시아 극동지역본부세관과 세관 협력회의 개최
  8. 8'일본 수출규제' 3개월 만에 논의…한일, 다음 달 회의 개최
  9. 9울산 태광산업서 액체폐기물 누설…당국 "방사능 영향 없어"
  10. 10코로나19 의심 컨테이너선 선원 2명 부산항에서 나와
  1. 1 부산서 6번째 코로나19 확진자 발생
  2. 2 부산 금정구 이어 동래구에서도 코로나19 추가 확진자 발생
  3. 3 금정구에서 부산 6번째 코로나19 확진자 발생 … 30대 남성
  4. 4부산시 추가 확진자 5~7번째 환자 동선 공개
  5. 5 변광용 거제시장 “34세 여성 코로나19 확진 송구 … 마산의료원서 격리 치료”
  6. 6 ‘병원 내 감염 추정’ 한마음창원병원 의사 코로나19 확진
  7. 7 부산지역 코로나19 확진자 11명 무더기 추가…총 16명으로 늘어
  8. 8 부산 연제구 “코로나19 확진자 1명 발생 … 보건소 방문시 사전 예약”
  9. 9‘코로나19’ 막아야 하는데 … 부산시 홈페이지 서버 다운
  10. 10부산시, 부산 3-5번째 코로나19 확진자 동선 공개 … “실시간으로 수정”
  1. 1'호날두 11경기 연속골' 유벤투스, 스팔에 2-1로 승리해
  2. 2'홀란드 리그 9호골' 도르트문트, 브레멘 0-2로 제압해
  3. 3'김광현 첫 등판' STL, 23일 시범경기 선발 명단 발표해
  4. 4'손흥민 부재' 토트넘, 첼시에 1-2로 패배…공식경기 2연패
  5. 5STL 김광현, 시범경기 첫 등판서 '1이닝 무실점 2K'
  6. 6여자 핸드볼코리아리그, 부산시설공단 준우승
  7. 7스페인 간 기성용 “FC서울에 서운”
  8. 8부산, 동계체전 종합 5위
  9. 9김준태 “지성준 특별히 의식 안 해…포수 기본에 충실”
  10. 10코로나 여파 부산 K리그1 복귀전 1주일 연기
다시 뛰는 부산 신발산업
브랜드비
다시 뛰는 부산 신발산업
마우(馬又)
  • 2020하프마라톤대회
  • 제8회 바다식목일 공모전
  • 2020 어린이 극지해양 아카데미
  • 유콘서트
걷고 싶은 부산 그린워킹 홈페이지
국제신문 대관안내
스토리 박스