2
부산메디클럽

[증시 레이더] 2002년 이후 절대 수익률 2.8%…코스닥 ‘1월 효과’ 주목

  • 국제신문
  • 디지털뉴스부 inews@kookje.co.kr
  •  |  입력 : 2020-01-13 19:43:10
  •  |  본지 13면
  • 글자 크기 
  • 글씨 크게
  • 글씨 작게
‘역사는 반복된다’는 구절처럼 주식시장에는 ‘주식은 사이클이 있다’는 말이 있다. 증시가 특정한 시점에 오르거나 내릴 수 있는 것이다. 연중 특정 시점에 상승세를 보이는 것을 ‘캘린더 효과’라고 하는데, 대표적으로 1월 효과, 주말 효과, 서머랠리, 산타랠리 등이 있다.

1월 효과는 미국의 투자은행가 시드니 워텔을 통해 알려졌다. 이는 1월의 주식 수익률이 다른 달의 수익률보다 높게 나타나는 현상을 뜻한다. 미국의 주가지수인 S&P500은 1964년부터 2019년까지 56차례의 1월 중 34회에 걸쳐 올랐다. 이 상승 확률은 60.7%에 달했다. 이 기간 1월 수익률은 월평균 수익률 대비 평균 0.5% 포인트 높았다.

1월 효과의 특성은 뚜렷한 이유가 없음에도 주가가 비이상적으로 오른다는 점이다. 명확한 원인이 있다기보다 학계에서 추정하는 해석을 살펴볼 필요가 있다. 첫째는 세금 문제다. 미국에서는 양도차익 규모를 줄이기 위해 12월 매도 후 1월에 재매수하는 경우가 많다고 한다. 두 번째는 연말 현금 보너스 효과다. 12월까지의 경영성과를 기반으로 1월에 지급된 상여금이 주식 매수자금으로 증시에 유입된다는 것이다. 또 다른 원인으로 기관 및 연기금 등이 자금집행을 1월에 집중하기 때문이라는 해석도 있다.

1월 효과에 대해 비판적인 해석도 많다. S&P500의 1월 초과 수익률 평균이 0.5% 포인트로 높지 않기 때문에 거래비용과 세금 등으로 오히려 손해를 볼 수 있고, 1월 효과를 이미 예상한 투자자가 많을수록 초과 수익을 얻을 기회가 점점 줄어든다는 것이다. 실제로 2000년 이후 1월 주가 상승확률은 50%로 하락했고, 평균 수익률은 -0.3% 외려 줄었다. 미국 시장에서는 1월 효과가 약해졌다는 뜻이다.

한국의 주식시장은 미국과 다른 것으로 판단된다. 국내 중소형주의 경우 뚜렷한 초과 성과가 있었는데, 특히 코스닥 시장에서 두각을 나타냈다. 코스닥 1월 효과는 미국과 대비 짧은 역사로 총 18차례지만 수익률은 확연히 차이가 난다. 2002년 이후 코스피 대비 코스닥의 1월 상대 수익률은 2.4%포인트이고 코스닥의 절대 수익률은 2.8%다.

최근 몇 년간 대주주 양도세 과세 이슈로 12월에 부침을 겪었는데, 미국의 1월 효과 원인 중 하나가 세금이라는 걸 생각하면 한국의 주식시장, 특히 코스닥의 경우 1월 효과가 존재한다는 것을 알 수 있다. 주식 격언에 ‘주식이 아니라 때를 매수하라’는 말이 있다. 2020년의 시작, 1월 효과의 코스닥에 주목해보는 것은 어떨까.

신한금융투자 서면 PWM라운지 이호석 PB


[국제신문 공식 페이스북] [국제신문 인스타그램]

 많이 본 뉴스RSS

  1. 1‘이사 온 석탑’에 더 꼬인 우동3 재개발 사업
  2. 2다이옥산 배출 의심공장 찾았다
  3. 3송도 절경 위 구름다리 다시 열렸다
  4. 4부산 고3 확진자 감염경로 미궁…‘조용한 전파’ 불안 가중
  5. 5도시재생사업 한다며 보존가치 큰 건물 허무는 강서구
  6. 6영도 빈집을 블루베리 작업장으로 활용
  7. 7 양산시 창기·법기마을
  8. 8내달 초 부산 초중고생 1인당 10만 원씩 준다
  9. 9광안대교·마린시티 품은 뷰, 스마트홈 시스템까지 갖춘 아파트
  10. 10
  1. 1고속도로 달리던 크라이슬러에서 불, 차량 전소
  2. 2청와대 교육비서관 박경미, 의전비서관 탁현민 발탁
  3. 3닻 올리는 김종인호 ‘PK 패싱’…지역현안·보선공천 갈등 예고
  4. 4내달 초 부산 초중고생 1인당 10만 원씩 준다
  5. 5김부겸 민주당 당권 도전…김두관·김태호 부울경 잡기
  6. 6문 대통령 의중 꿰뚫는 참모들 요직 기용
  7. 721대 임기 시작…PK 의원들 “지역발전·정치혁신” 다짐
  8. 8부산 통합당, 시정 주도권 잡기 박차
  9. 9또 늑장 개원? 김태년 “5일 꼭 열 것…협상대상 아냐”
  10. 10윤미향, 딸 김복동 장학금 의혹에 “허위 주장”…“‘김복동 장학생’은 할머니의 용돈 의미”
  1. 1부산시, 공유토지분할 2139필지 단독소유권 등기
  2. 2임대주택 찾아주고 이사·청소도 한번에 해결
  3. 3광안대교·마린시티 품은 뷰, 스마트홈 시스템까지 갖춘 아파트
  4. 4 국제 해양폐기물 콘퍼런스, 벡스코서 2022년 9월 개최
  5. 5 무학 최재호 회장 감사패 받아
  6. 6코로나 사태 속 기업·가계, 75조 대출 받았다
  7. 7“6월 2일이 ‘유기농 데이’라는 사실, 알고 계셨나요?”
  8. 8‘바다로’ 이용하면 9900원으로 1년 간 섬여행 가능
  9. 9온라인 GSAT 이틀째…오전·오후 두 차례 실시
  10. 10삼성물산, 8천억원대 반포3주구 재건축 시공사 선정
  1. 1전국 구름 많고 남부 빗방울…부산 17~22도·서울 18~28도
  2. 2고3 확진자 부모 등 115명 음성…학원 PC방 접촉자 검사 중
  3. 3해운대·송정 해수욕장 6월 1일 안전개장
  4. 4부산교통공사, 성희롱·성폭력 근절 특별대책 추진
  5. 5코로나19 신규확진 닷새만에 20명대로
  6. 6밤새 술 마신 뒤 출항한 50대 선장 적발…해경 “적발 당시 혈중알코올농도 0.03%”
  7. 7택배노조"CJ 대한통운, 노조원 탄압 대리점 퇴출하라"
  8. 8정부, 내달 11일까지 전국 물류시설에 강도 높은 방역 점검 실시
  9. 9마스크 주문 취소하고 더 높은 가격에…마스크 업체에 과징금 6천만 원
  10. 10'명품마을' 혁신을 찾아서 <11> 양산시 창기·법기마을
  1. 1부산 아이파크 또 미뤄진 첫 승
  2. 2부친상 겪고 데뷔전 오른 샘슨 “야구가 최고의 치료제”
  3. 3롯데, 모처럼 뒷심…두산에 전날 연장 끝내기 패 설욕
  4. 4이소영 첫 ‘와이어 투 와이어’ 우승…통산 5승
  5. 5영국, 6월부터 스포츠 경기 허용…EPL 17일 재개
  6. 6롯데 핫코너(3루수) 수비 4년 중 최악…한동희 길어지는 성장통
  7. 7부산 아이파크, 30일 마수걸이 승리 사냥 나선다
  8. 8부산시축구협회장배 동호인 대회 31일 개최
  9. 9신인급 투수들에 농락 당하는 거인... 호화 물타선 전락 조짐
  10. 10롯데 자이언츠 투수 이승헌 지난 25일 퇴원
우리은행
다시 뛰는 부산 신발산업
먼슬리슈즈
다시 뛰는 부산 신발산업
포즈간츠
  • 낙동강수필공모전
  • 2020 어린이 극지해양 아카데미
  • 유콘서트
걷고 싶은 부산 그린워킹 홈페이지
국제신문 대관안내
스토리 박스