홍정도 중앙그룹 부회장이 15일 서울 마포구 중앙일보빌딩에서 열린 JTBC 등 중앙그룹 일부 계열사의 유동성 위기로 인한 회생 절차 개시 관련 입장 발표 기자회견에서 사과문을 낭독하고 있다. 연합뉴스

중앙그룹 계열사 5개가 기업회생절차를 신청하고 그룹의 모체인 중앙일보마저 ‘빚 독촉’에 시달릴 상황에 내몰리자 채권시장도 긴장하고 있다. 이번 사태가 채권 시장 전반에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단되나 비우량채의 자금조달 여건은 더 악화할 수 있다는 우려가 나오고 있기 때문이다.

17일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 중앙일보는 전날 ‘중앙일보43-2’, ‘중앙일보46’, ‘중앙일보47’, ‘중앙일보51’ 등 상장 회사채 4개 종목에 대해 기한이익상실 사유가 발생했다고 명시했다.

기한이익상실이란 돈을 빌린 사람이 만기까지 돈을 갚지 않아도 되는 권리를 잃어 채권자들이 만기와 상관없이 즉시 돈을 갚으라고 요구할 수 있는 권한을 말한다.

기한이익상실 사유로는 한국기업평가, 한국신용평가로부터 부여받은 등급이 직전 등급 대비 한 단계 이상 하락한 데 따른 것이라고 회사는 설명했다. 4개 채권 잔액은 총 1370억 원으로 파악됐다.

한국기업평가는 지난 15일 중앙일보의 무보증사채 신용등급을 BB+에서 B-로 하향 조정하고 부정적 검토 대상에 등록했다. 기업어음과 전자단기사채 신용등급은 B+에서 C로 내렸다.

같은 날 한국신용평가도 중앙일보의 무보증사채 등급을 BB에서 B로 내리고 등급감시목록(하향검토)에 포함했다.

중앙일보의 신용등급 하향은 앞서 JTBC를 비롯한 중앙그룹 5개 사의 기업회생절차 신청이 원인이 됐다.

지난 12일 JTBC가 만기 도래한 유동화 채무(전자단기사채) 206억원을 상환하지 못하면서 중앙홀딩스, JTBC, 메가박스중앙, 콘텐트리중앙, 중앙피앤아이 등 5사는 서울회생법원에 기업회생절차를 신청했다.

시장에서는 이번 사태가 중앙그룹을 넘어서 채권시장 전반으로 번질지에 주목한다.

금융정보업체 연합인포맥스에 따르면 중앙그룹의 회사채 잔액은 8243억 원, 단기자금(CP+전자단기사채) 잔액은 1979억 원으로, 합산 1조222억 원으로 집계됐다.

중앙일보와 JTBC를 비롯해 중앙그룹 주요 계열사 8곳의 신용공여 익스포저는 총 1조3000억 원으로 추산된다. 신용공여 익스포저는 은행 등 금융기관이 특정 거래상대방(차주)에게 대출 등으로 제공한 신용의 규모를 의미한다.

iM증권 이승재 연구원은 전체 시장 대비 금액을 봤을 때 “중앙그룹 사태가 채권시장의 리스크로 전이될 가능성을 제한적”이라고 판단했다.

지난 15일 기준 국내 일반 회사채 잔고 약 272조 원 중 중앙그룹이 속한 ‘BBB0’급 이하 잔액은 1조3300억 원으로 전체의 0.48% 수준이다. 중앙그룹 회사채(8243억 원)가 전체 시장에서 차지하는 비중도 약 0.3%에 불과하다.

다만 “BBB0급 이하 회사채 시장 유동성이 제한된 상황에서 이벤트가 발생함에 따라 하위등급에 대한 투자 심리는 약화할 수 있으며 BBB0급 이하 회사채 순발행 감소 국면이 연장될 가능성이 있다”고 분석했다.

하나증권 김상만 연구원은 “채권시장 전반으로의 부정적 영향은 제한적이나 최근 제이알글로벌리츠 채무불이행에 이어 잇달아 하위등급 채권에 문제가 발생하면서 하위등급 채권에 대한 투자심리 저하 및 리스크 프리미엄 상승은 불가피해 보인다”고 짚었다.

김 연구원은 “크레딧 시장의 3극화(AAA-AA-A급 이하) 현상은 이번 사태로 인해 더 강화될 것”이라며 “A급 이하 비우량등급은 계열 소속 기업을 중심으로 옥석 가리기가 필요하다”고 말했다.