2015³â 400Á¶ ¿øÀ» µ¹ÆÄÇÑ Æݵå ÀÜ°í°¡ 480Á¶ ¿øÀ» µ¹ÆÄÇÏ¿© ÀÌÁ¦ 500Á¶ ¿øÀ» ¹Ù¶óº¸°í ÀÖ´Ù. Æݵå¶õ ÅõÀÚÀÚÀÇ ÀÚ±ÝÀ» ÅõÀÚÀü¹®±â°üÀÎ ¿î¿ë»ç°¡ ÁÖ½Ä, ä±Ç µîÀ¸·Î ¿î¿ëÇÏ°í ±× ½ÇÀûÀ» ÅõÀÚÀÚ¿¡°Ô ¹è´çÇØ ÁÖ´Â ÁýÇÕÅõÀÚ»óÇ°ÀÌ´Ù. 2000³â ÃÊ ±ÝÀ¶»óÇ° ÅõÀÚÀڵ鿡°Ô Àû¸³½ÄÆݵ尡 Àα⸦ ²ø±â ½ÃÀÛÇß°í 10³â Àü ÁîÀ½¿£ Áß±¹Æݵå¿Í °°Àº ÇØ¿ÜÆݵ忡 ´ëÇÑ °ü½ÉÀÌ ³ô¾ÆÁ³´Ù. ÃÖ±Ù¿¡´Â ±ÝÀ¶È¯°æÀÌ ºü¸£°Ô º¯ÇÏ¸é¼ ´Ü¼øÇÑ ÇØ¿ÜÁÖ½Ä»Ó ¾Æ´Ï¶ó ÇØ¿Üä±Ç, ¿øÀ¯, ±Ý, ȯÀ² µî ´Ù¾çÇÑ Àڻ꿡 ÅõÀÚÇÏ´Â Æݵåµéµµ ¸¸µé¾îÁö°Ô µÇ¾ú´Ù.
Æݵ忡 ÅõÀÚÇÒ ¶§ ÁֽĸŸÅÂ÷ÀÍ, ä±Ç¸Å¸ÅÂ÷ÀÍ, ÀÌÀÚ, ¹è´ç, ȯÂ÷ÀÍ µîÀ¸·Î ±¸¼ºµÈ ¼öÀÍÀº ¼¼¹ý¿¡ µû¶ó °ú¼¼µÇ´Â ¼öÀÍ°ú ºñ°ú¼¼µÇ´Â ¼öÀÍÀ¸·Î ±¸ºÐÀÌ µÈ´Ù. ±¹³»ÆݵåÀÇ °æ¿ì ÁֽĸŸÅÂ÷À͸¸ ºñ°ú¼¼µÇ°í ä±Ç ¸Å¸ÅÂ÷ÀÍ, ÀÌÀÚ, ÁÖ½ÄÀÇ ¹è´çÀº °ú¼¼ ´ë»óÀÌ´Ù. ±¹³»ÁÖ½ÄÇü Æݵå´Â ºñ°ú¼¼µÇ´Â ±¹³»ÁֽĸŸÅÂ÷ÀÍÀÌ ´ëºÎºÐÀ̱⠶§¹®¿¡ °ú¼¼µÇ´Â ´Ù¸¥ ÀÌÀÍÀÌ ¹ß»ýÇÑ´Ù°í Çصµ ±× ºñÁßÀÌ ¸Å¿ì ³·°í Æݵ忡¼ ¹ß»ýÇÏ´Â ºñ¿ë µîÀ¸·Î »ó¼âµÇ±â ¶§¹®¿¡ ½ÇÁ¦·Î ±¹³»ÁÖ½ÄÇü Æݵå´Â °ÅÀÇ ¼¼±ÝÀÌ ¾ø´Ù°í º¼ ¼ö ÀÖ´Ù. ¹Ý¸é¿¡ ÇØ¿ÜÁÖ½ÄÇüÆݵå, ä±ÇÇü Æݵå, ¿øÀ¯³ª ±Ý¿¡ ÅõÀÚÇÏ´Â ÆÝµå µîÀº ¸ðµÎ °ú¼¼´ë»óÀÌ µÈ´Ù.
±×·³ ¼¼±ÝÀº ¾ðÁ¦ °ú¼¼ÇÏ°Ô µÇ´Â°¡?
| |
| ÅõÀÚÆ÷ÀÎÆ®(Bottom-Up)
|
Æݵå´Â º¸Åë ¡®°á»êÀÏ¡¯°ú ¡®È¯¸ÅÀÏ¡¯¿¡ °ú¼¼°¡ µÈ´Ù. Æݵå°á»êÀ̶õ Æݵ忡¼ ¹ß»ýÇÑ ¼öÀͱÝÀ» Á¤»êÇÏ´Â ÀýÂ÷·Î ÀϹÝÀûÀ¸·Î Æݵ忡¼ ¼öÀÍÀÌ ³ª¸é 1³â¿¡ Çѹø Á¤ÇØÁø ³¯¿¡ ½ÇÇàµÈ´Ù. À̶§ ¼¼±ÝÀ» ¹Ì¸® ¶¼°í ÀçÅõÀڵǹǷΠÅõÀÚÀÚÀÔÀå¿¡¼´Â ¾ÆÁ÷ ½ÇÇöµÇÁö ¾ÊÀº ¼Òµæ¿¡ ´ëÇØ ¹Ì¸® ¼¼±ÝÀ» ³»´Â ¼ÀÀÌ´Ù. ´ë½Å¿¡ °á»ê ÀÌÈÄ¿¡ ȯ¸ÅÇÒ ¶§ ½ÇÁ¦ ¼öÀÍÀ» Áö±Þ¹ÞÀ¸¸é °á»êÀÏ ÀÌÈÄ¿¡ ¹ß»ýÇÑ ÀÌÀÍ¿¡¸¸ °ú¼¼µÇ¹Ç·Î ¹è´ç¼ÒµæÀÌ ÀÚ¿¬½º·´°Ô ºÐ»êµÇ´Â È¿°ú°¡ ÀÖ´Ù.
ÇÏÁö¸¸ °á»ê½ÃÁ¡¿¡ ¼öÀÍÀÌ ³ª¼ ¼¼±ÝÀ» ³ÂÁö¸¸ ±× ÈÄ È¯¸ÅÇÒ ÀüüÀûÀ¸·Î ¼Õ½ÇÀÌ ³µ´õ¶óµµ °á»ê ½Ã ¹Ì¸® ³½ ¼¼±ÝÀ» µ¹·ÁÁֽô ¾Ê´Â´Ù´Â Á¡¿¡ ÁÖÀÇÇØ¾ß ÇÑ´Ù.
¹°·Ð ƯÁ¤Æݵ忡 ´ëÇØ Æݵ庰·Î °á»êÀÏ¿¡ ¼öÀÍÀ» Á¤»êÇÏÁö ¾Ê°í ȯ¸ÅÇÒ ¶§ ÀüüÅõÀڱⰣÀÇ ¼öÀÍ¿¡ ´ëÇØ ¼¼±ÝÀ» ³»µµ·Ï Á¤ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù. ÀÌ·¯ÇÑ Æݵ忡 ÅõÀÚÇÏ¸é »ó±â¿Í °°Àº »óȲÀº ÇÇÇÒ ¼ö ÀÖÁö¸¸ Àå±â°£ ÅõÀÚÇؼ ¼öÀÍÀÌ ´©ÀûµÇ´Â °æ¿ì ȯ¸ÅÇÒ ¶§ ¹è´ç¼ÒµæÀÌ ÇѲ¨¹ø¿¡ ¹ß»ýÇÏ¿© ¼¼ ºÎ´ãÀÌ Ä¿Áú ¼ö ÀÖ´Ù.
µû¶ó¼ Æݵ忡 ÅõÀÚÇÏ¸é¼ µÉ ¼ö ÀÖÀ¸¸é ¹ß»ýÇÑ ¼öÀÍ¿¡ ´ëÇÑ ¼¼±ÝÀ» Àû°Ô ³»¸é¼ °ú½ÇÀ» ì±â´Â ÁöÇý°¡ ÇÊ¿äÇÏ´Ù. ±× ¹æ¹ý ÁßÀÇ Çϳª°¡ °ú¼¼ ´ë»óÀÎ ÇØ¿ÜÁÖ½ÄÇü Æݵ忡 ´ëÇÑ Àý¼¼ ¹æ¾ÈÀ¸·Î ºñ°ú¼¼ ÇØ¿ÜÁÖ½Ä Àü¿ë°èÁ¸¦ °³¼³ÇÏ´Â °ÍÀÌ´Ù.
| |
| ÅõÀÚÆ÷ÀÎÆ®(Àå±â¼ºÀå°¡´É¼º)
|
Àϸô±âÇÑÀÌ ¿ÃÇØ ¸»ÀÎ ºñ°ú¼¼ ÇØ¿ÜÁÖ½Ä Àü¿ë°èÁ´ 1Àδç 3000 ¸¸ ¿ø¿¡ ÇÑÇØ °¡ÀÔÀÏ(Á¾¸ñ °èÁ°³¼³ÀÏ)·ÎºÎÅÍ 10³â°£ ÇØ¿ÜÁÖ½Ä ¸Å¸Å.Æò°¡Â÷ÀÍ°ú ÀÌ¿¡ µû¸¥ ȯÂ÷ÀÍ¿¡ ´ëÇØ ºñ°ú¼¼ Àû¿ëÀÌ °¡´ÉÇÏ´Ù.
°ÅÁÖÀÚ °³ÀÎÀÌ Àü¿ë°èÁ¸¦ ÅëÇØ ÇØ¿Ü»óÀå ÁֽĿ¡ Á÷¡¤°£Á¢ÀûÀ¸·Î 60% ÀÌ»ó ÅõÀÚÇÏ´Â Æݵå¿Í ETF¿¡ ºñ°ú¼¼ ÇØ¿ÜÁÖ½ÄÀü¿ë ½Å±Ô ÀúÃà°èÁ¸¦ °³¼³ÇÔÀ¸·Î ÀÌ·¯ÇÑ ºñ°ú¼¼ ÇýÅÃÀ» 10³â°£ ´©¸± ¼ö ÀÖ´Ù. 1Àδç 3000¸¸ ¿ø Çѵµ´Â Àü ±ÝÀ¶±â°ü Çѵµ ÅëÇÕ°ü¸®ÀÇ °³³äÀ̸ç, °¡ÀÔ±ÝÀ¶ ±â°ü°ú °èÁ ¼ö´Â Á¦ÇÑÀÌ ¾ø´Ù. ´Ü Àü¿ëÆݵå°èÁÂ¿Í Àü¿ëETF°èÁ Çѵµ´Â ÇÕ»êÇÏ¿© °ü¸®ÇÑ´Ù. ¼¼Á¦ ÇýÅðú °ü·ÃÇؼ´Â ÇØ¿Ü »óÀåÁÖ½Ä ¸Å¸Å¡¤Æò°¡Â÷ÀÍ°ú ÀÌ¿¡ µû¸¥ ȯÂ÷ÀÍÀÌ ºñ°ú¼¼ÀÌ°í ÁßµµÇØÁö ¹× ȯ¸Å ½Ã¿¡µµ ¼¼¾×Ãß¡ÀÌ ¾ø´Â ÇýÅÃÀ» ´©¸± ¼ö ÀÖÀ¸³ª ȯÇØÁö °Å·¡¿¡¼ ¹ß»ýÇÑ È¯ ¼ÕÀÍ°ú ¹è´ç±Ý ¹× ÀÌÀÚ´Â °ú¼¼´ë»óÀÓÀ» ±â¾ïÇØ¾ß µÈ´Ù.
ÀÌ¿Í ´õºÒ¾î ¿ÃÇØ ¸»±îÁö´Â ÀúÃàÇѵµ Á¶Á¤¿¡ ÀÖ¾î Áõ¾× ¹× °¨¾×ÀÌ °¡´ÉÇÏÁö¸¸ ³»³âºÎÅÍ´Â ÇѵµÁõ¾×ÀÌ ºÒ°¡ÇÏ´Ù´Â °Í°ú ¿ÃÇغп¡ ÇÑÇØ È¯¸Å ½Ã ȯ¸Å±Ý¾×¸¸Å Çѵµ°¡ »ý¼ºµÇÁö¸¸ ³»³âºÎÅÍ´Â ºÒ°¡ÇÏ´Ù´Â °Í, ±×¸®°í Á¾¸ñ º¯°æ ½Ã ¿ÃÇرîÁö´Â ÀúÃà Çѵµ¿Í »ó°ü¾øÀÌ º¯°æÀÌ °¡´ÉÇÏÁö¸¸ ³»³âºÎÅÍ´Â Á¾¸ñº¯°æ ȯ¸Å±Ý¾×¿¡ ´ëÇØ Çѵµ°¡ ¹Ì»ý¼º µÇ°í Á¾¸ñº¯°æ ¸Å¼ö±Ý¾×¸¸Å Çѵµ°¡ Â÷°¨µÇ´Â Á¡Àº ÁÖÀÇÇØ¾ß µÈ´Ù.
ÇöÀç °íÀ²ÀÇ ÀÌÀÚ·Î ºñ°ú¼¼ ÇýÅÃÀ» ´©¸®´Â »óÇ°À¸·Î ´ëÇ¥ÀûÀÎ ºê¶óÁú ±¹Ã¤ ¶ÇÇÑ ±ÝÀ¶¼Òµæ Á¾ÇÕ°ú¼¼ ´ë»óÀÚµéÀÇ °ü½ÉÀÌ ³ôÀº »óÇ°À̱⵵ ÇÏ´Ù. ´Ü ÅõÀÚÇÔ¿¡ ÀÖ¾î ȯÀ²¿¡ ¿µÇâÀ» ¹Þ¾Æ ¸¸±â ½Ã Æò°¡±Ý¾×ÀÌ ´Þ¶óÁú ¼ö ÀÖÀ½Àº À¯ÀÇÇÒ Á¡ÀÌ´Ù. Çѱ¹°ú ºê¶óÁúÀÇ Á¶¼¼ Á¶¾à¿¡´Â ±¹Ã¤ µî¿¡ ´ëÇØ °¢ ¹ßÇà±¹°¡¿¡¼¸¸ °ú¼¼ÇÒ ¼ö Àִµ¥ °ú¼¼±ÇÀÌ ÀÖ´Â ºê¶óÁú¿¡¼ ÇöÀç ¿Ü±¹ÀÎÀÇ ÅõÀÚ¸¦ È°¼ºÈ½ÃÅ°±â À§ÇØ ¿Ü±¹ÀÎÀÇ ºê¶óÁú ±¹Ã¤ÅõÀÚ¿¡ ´ëÇØ ºñ°ú¼¼ÇýÅÃÀ» ÁÖ°í Àֱ⿡ ÀÌ·¯ÇÑ ÇýÅÃÀ» ´©¸± ¼ö ÀÖ´Ù. Áï, ºê¶óÁú ±¹Ã¤ÀÇ ÀÌÀÚ¼ÒµæÀº Çѱ¹Àº °ú¼¼±ÇÀÌ ¾ø°í ºê¶óÁúÀº ºñ°ú¼¼ Ư·Ê¸¦ µÎ°í ÀÖ¾î Çѱ¹ ºê¶óÁú ¾îµð¿¡¼µµ °ú¼¼°¡ µÇÁö ¾Ê´Â °ÍÀÌ´Ù.
±×·³ Æݵå ÅõÀÚ ½Ã ±âº»ÀûÀ¸·Î Àý¼¼¸¦ È°¿ëÇÑ ´ÙÀ½ ÅõÀÚ ´ë»óÀÇ ¼±Á¤¿ä°ÇÀº ¹«¾ùÀϱî?
Æݵå ÅõÀÚ´Â ¹«¾ùº¸´Ùµµ ÅõÀÚȯ°æ ºÐ¼®ÀÌ ¼±ÇàµÇ¾î¾ß Çϴµ¥ °æ±â ±¹¸éÀ» Âü°íÇϱâ À§Çؼ´Â ¡®±¹Á¦±ÝÀ¶¼¾ÅÍ È¨ÆäÀÌÁö¡¯¸¦ È°¿ëÇÏ´Â °ÍÀÌ ÁÁ´Ù.
¡®Weekly Fund Flow¡¯¸¦ ÅëÇØ ÁÖ°£´ÜÀ§·Î EPFR ¹× Áõ±Ç°Å·¡¼Ò µî¿¡¼ °ø°³ÇÑ ±Û·Î¹ú ÆÝµå »óȲÀ» ÆľÇÇÏ´Â ÀڷḦ, ¡®Weekly Focus¡¯¸¦ ÅëÇØ ÁÖ°£´ÜÀ§·Î ±¹Á¦±ÝÀ¶½ÃÀå, ƯÈ÷ ÁÖ¿ä±¹ µ¿Çâ ¹× ³»ÁÖ °ü½É»çÇ׿¡ ´ëÇØ ¿ä¾àÇÑ ÀڷḦ ±¸ÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
¶ÇÇÑ ¸ÞÀÏ ½ÅûÀ» ÅëÇÑ ÀÏ°£´ÜÀ§ÀÇ ±Û·Î¹ú À̽´ ¹ß»ý ½Ã ¿ä¾à Á¤¸®ÇÑ ¡®Æ¯º°ÀϺ¸¡¯ ÀڷḦ È°¿ëÇÏ¸é ½ÃÀåÀÇ µ¹¹ß ¾ÇÀç¿¡ ¾î´À Á¤µµ ´ëóÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
°¡Àå ±âº»ÀûÀ¸·Î Æݵ带 ÅõÀÚÇÏ´Â ¿ä·ÉÀ» ¼³¸íÇÏ¸é ´ÙÀ½°ú °°´Ù.
°æ±â ¹× ¹°°¡ »ó½Â±â¿¡ ÅõÀÚÇϱâ ÁÁÀº ±¹³»Æݵå·Î´Â ȸ»çä ¹× ¹°°¡Ã¤¿¡ ÁÖ·Î ÅõÀÚÇÏ´Â ÆݵåÀÌ´Ù. ±Ý¸® »ó½Â±â¿¡ À¯¸®ÇÑ ÇØ¿Üä±ÇÀº ½Ã´Ï¾î·Ð°ú ´Ü±â ÇÏÀÌÀϵå ä±ÇÀÌ°í, °æ±â »ó½Â±â´Â ÇÏÀÌÀϵå ä±Ç°ú À̸Ó¡ ¸¶ÄÏ Ã¤±ÇÀÌ À¯¸®ÇÏ´Ù.
ÇÏÀÌÀϵå ä±ÇÀº ±Ý¸® »ó½Â¿¡ µû¸¥ °¡°ÝÇ϶ô À§ÇèÀÌ ÀÖÁö¸¸ °æ±â»ó½Â¿¡ µû¸¥ ½ºÇÁ·¹µå Ãà¼Ò·Î ±Ý¸® »ó½ÂÈ¿°ú¸¦ »ó¼âÇÒ ¼ö Àֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. À̸Ó¡¸¶ÄÏä±Ç ¶ÇÇÑ °æ±â »ó½Â±â¿¡ À§ÇèÀÚ»ê ¼±È£¿¡ µû¸¥ ½ºÇÁ·¹µå Ãà¼Ò¸¦ ±â´ëÇÒ ¼ö ÀÖ´Ù.
ÇØ¿ÜÁÖ½ÄÇü Æݵ带 ¼±ÅÃÇÏ´Â ±âÁØÀÇ ÇϳªÀÎ ¡®Bottom Up¡¯ ±â´ë°¨ÀÌ ÀÖ´Â Æݵå·Î´Â Áß±¹ º»Åä, È«Äá H, ±Û·Î¹ú ±¤¾÷ÁÖ¿Í ¿¡³ÊÁö °ü·ÃÁÖ°¡ ÀÖ°í, Àå±â¼ºÀå °¡´É¼º Ãø¸é¿¡¼´Â º£Æ®³², Àεð¾Æ, ±Û·Î¹ú IT, ÇコÄɾîÆݵ尡 À¯¸ÁÇØ º¸ÀδÙ. Â÷È£Áß ÇÏÀÌÅõÀÚÁõ±Ç ¿µ¾÷ºÎ ºÎÀå