¿Â¶óÀÎ ¼îÇÎÀ¸·Î °£´ÜÇÑ »ýÇÊÇ°À» ±¸¸ÅÇÒ ¶§ ÇÏÀÚ ¾ø´Â ¹°Ç°À» Á¦¶§ ¹è¼ÛÇÏ´ÂÁö, ȯºÒÀÌ ½¬¿îÁö µî °Å·¡¾÷üÀÇ ½Å·Ú¼ºÀ» µûÁ® º» ÈÄ ±¸¸ÅÇÑ´Ù. ÇÏÁö¸¸ Áֽİŷ¡¸¦ ÇÒ ¶§´Â °Å·¡ »ó´ë¹æÀÌ ´©±¸ÀÎÁö ¾Ë¾Æº¸Áö ¾Ê°í ÁÖ½ÄÀ̳ª ´ë±ÝÀ» ¸ø ¹ÞÀ» °ÆÁ¤µµ ÇÏÁö ¾Ê´Â´Ù. ¾î¶»°Ô °áÁ¦ ºÒÀÌÇà¿¡ ´ëÇÑ °ÆÁ¤ ¾øÀÌ Áֽİŷ¡°¡ °¡´ÉÇÑ °É±î.
ÀÌ°ÍÀº °Å·¡¼Ò, Á¤È®È÷´Â û»ê±â°ü(clearing house)ÀÌ ¸ðµç °Å·¡ÀÇ °áÁ¦¸¦ º¸ÁõÇØ Áֱ⠶§¹®ÀÌ´Ù. û»ê±â°üÀº ÅõÀÚÀÚ °£ ü°áµÈ °Å·¡¿¡ ´ëÇØ Ã¤¹«¸¦ ÀμöÇØ, ¸Å¼öÀÚ¿¡ ´ëÇØ ¸ÅµµÀÚ°¡ µÇ°í ¸ÅµµÀÚ¿¡ ´ëÇØ ¸Å¼öÀÚ°¡ µÈ´Ù. ¸ðµç °Å·¡ÀÇ »ó´ë¹æÀÌ µÈ´Ù´Â Àǹ̷Πû»ê±â°üÀ» Áß¾Ó°Å·¡»ó´ë¹æ(Central CounterParty, CCP)À̶ó ÇÑ´Ù. û»ê(ôèß©, clearing)Àº °Å·¡(°è¾à) ü°á·Î Çü¼ºµÈ ä±Ç/乫°ü°è¸¦ È®Á¤ÇÑ ÈÄ Áõ±Ç°ú ´ë±ÝÀ» °è»êÇÏ°í ¼ö¼ö(°áÁ¦)ÇØ °Å·¡ °ü°è¸¦ Á¾°áÇÏ´Â ÀÏ·ÃÀÇ ÀýÂ÷·Î, û»ê ´ã´ç ±â°üÀº ¸ðµç Áõ±Ç°Å·¡ÀÇ °Å·¡»ó´ë¹æ(CCP)À¸·Î Áõ±Ç°ú ´ë±ÝÀÇ °áÁ¦°¡ ¿Ï°áµÇµµ·Ï Ã¥ÀÓÀ» Áø´Ù.
û»ê ±â´ÉÀº 1770³â´ë ·±´ø ÀºÇàµé °£¿¡ ¼öÇ¥(cheque) °áÁ¦¿¡¼ ½ÃÀ۵ƴÙ. ¼öÇ¥ ¹ßÇà Áõ°¡¿¡ µû¶ó ÀºÇà °£ ÀÚ±ÝÁýÇà ¾÷¹«°¡ ±ÞÁõÇÏ°Ô µÇÀÚ ´Ù¼ö ÀºÇàµéÀÌ Ã»»ê±â°ü¿¡ ¸ð¿©¼ µ¿½Ã¿¡ ÀºÇະ·Î ÁÖ°í¹ÞÀ» ±Ý¾×À» °è»êÇØ Àܾ׸¸ ¼ö¼ö(Â÷°¨°áÁ¦)Çß´Ù. Áõ±Ç½ÃÀå¿¡¼µµ Áֽİŷ¡°¡ ±ÞÁõÇÏ¸é¼ 1870³â´ë¿¡ Áõ±Ç ¹× ÀÚ±ÝÀÇ Â÷°¨°áÁ¦¸¦ ÅëÇØ À§ÇèÆ÷Áö¼Ç°ú °áÁ¦ ±Ô¸ð¸¦ ÁÙÀ̱â À§ÇØ ·±´øÁõ±Ç°Å·¡¼Ò(LSE)°¡ óÀ½À¸·Î û»ê ±â´ÉÀ» µµÀÔÇß´Ù. ºñ½ÁÇÑ ½Ã±â¿¡ Ä¿ÇÇ ¼±¹° µîÀ» °Å·¡ÇÏ´ø Æĸ®ÀÇ ÆÄ»ý»óÇ°°Å·¡¼Òµµ û»ê ±â´ÉÀ» µµÀÔÇÏ°í °ð¹Ù·Î °áÁ¦ÀÌÇà º¸ÁõÀ» À§ÇØ CCP ±â´ÉÀ» ÃÖÃÊ·Î µµÀÔÇß´Ù. 19¼¼±â ÈÄ¹Ý ¹Ì±¹ÀÇ Áõ±Ç ¹× ÆÄ»ý»óÇ° °Å·¡¼Òµéµµ û»ê ±â´ÉÀ» µµÀÔÇÑ ÈÄ 1920³â Á߹ݺÎÅÍ CCP ±â´ÉÀ» Ãß°¡Çß´Ù. ½ÃÄ«°í»óÇ°°Å·¡¼Ò(CBOT)ÀÇ ÀÚȸ»ç û»ê±â°ü(BOTCC)ÀÌ CCP û»ê±â°üÀÇ ¹ßÀüÀ» ¼±µµÇÏ¸é¼ ¾Æ½Ã¾Æ¡¤À¯·´ µîÀÇ ÀÚº»½ÃÀå¿¡¼ CCP û»ê±â°ü ¸ðµ¨·Î ¼ºÀåÇß´Ù.
±¹³» Áõ±Ç½ÃÀå¿¡¼´Â 1962³â Áõ±Ç°Å·¡¹ý Á¦Á¤À¸·Î °Å·¡¼Ò¿¡ °áÁ¦ÀÌÇà Ã¥ÀÓÀÌ ºÎ¿©µÆ°í 1974³âºÎÅÍ Â÷°¨°áÁ¦¸¦ ½Ç½ÃÇß´Ù. À۳⠱¹³» Áֽġ¤Áõ±Ç»óÇ°½ÃÀå¿¡¼´Â ÀÏÀÏ 700¸¸ °èÁ¿¡¼ 3300¸¸ °Ç ü°á·Î ¾à 23Á¶ ¿øÀÌ °Å·¡µÆÀ¸³ª Â÷°¨°áÁ¦·Î °áÁ¦ ´ë±ÝÀ» 6900¾ï ¿øÀ¸·Î ´ëÆø Ãà¼ÒÇØ À§Çè ³ëÃ⠱Ը𸦠ÁÙÀÌ°í °áÁ¦ È¿À²¼ºÀ» ³ô¿´´Ù.
CCP û»êÀº û»ê »óÇ° °£ À§Çè»ó¼â ¹× Â÷°¨°áÁ¦ È¿°ú·Î ±Ô¸ðÀÇ °æÁ¦ ¹× ¹üÀ§ÀÇ °æÁ¦ È¿°ú°¡ ¸Å¿ì Å©´Ù. ÀÌ¿¡ 1970³â´ë ÀÌÈÄ Ã»»ê±â°üÀº °Å·¡ Ç÷§Æû°ú ´Þ¸® ÇÕº´À» ÅëÇØ ±¹°¡º° ´ÜÀÏ CCP û»ê±â°üÀ¸·Î ´ëÇüÈ¡¤ÁýÁßȵǴ Ãß¼¼´Ù. ¿µ±¹ ·±´øû»ê±â°ü(LCH), µ¶ÀÏ À¯·º½ºÃ»»ê±â°ü(Eurex clearing), ÀϺ»Ã»»ê±â°ü(JSCC)°ú ¹Ì±¹ ½ÃÄ«°í»ó¾÷°Å·¡¼Ò(CME)°¡ ´ëÇ¥ÀûÀÌ´Ù.
±ÝÀ¶À§±â ÀÌÈÄ CCP û»ê »óÇ°ÀÌ ±Ý¸®½º¿ÍÇÁ¡¤½Å¿ë»óÇ°¡¤¿Üȯ¼±µµ µî Àå¿Ü ÆÄ»ý»óÇ° °Å·¡·Î È®´ëµÆÀ¸¸ç, ÁÖ¿ä ¼±Áø±¹¿¡¼´Â Àå¿Ü ȯ¸ÅÁ¶°ÇºÎä±Ç(RP) °Å·¡µµ CCP û»êÇÏ°í ÀÖÀ¸¸ç ¹Ì±¹Àº ³»³âºÎÅÍ Àå¿Ü ±¹Ã¤ °Å·¡µµ CCP û»ê¿¡ Ãß°¡ÇÒ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù.
|
±¹³»¿¡¼µµ ±¹Á¦ÀûÀÎ Ãß¼¼¿¡ µû¶ó 2005³âºÎÅÍ Çѱ¹°Å·¡¼Ò·Î Àå³» Áõ±Ç ¹× ÆÄ»ý»óÇ° °Å·¡ÀÇ CCP û»ê ¾÷¹«°¡ ÅëÇÕµÆÀ¸¸ç 2014³âºÎÅÍ Àå¿Ü ÀÌÀÚÀ²½º¿ÍÇÁ(IRS)±îÁö û»ê ¾÷¹«¸¦ È®´ëÇß´Ù. Áö³ 2021³â¿¡´Â û»ê ¾÷¹«ÀÇ µ¶¸³¼º ¹× Àü¹®¼º Á¦°í¸¦ À§ÇØ Ã»»ê°áÁ¦º»ºÎ¸¦ ½Å¼³ÇÏ°í û»ê»óÇ° È®´ë ¹× ¸®½ºÅ©°ü¸® Á¦µµÀÇ ¼±Áøȸ¦ ÃßÁøÇÏ°í ÀÖ´Ù. ³»³â¿¡ °³¼³µÉ ´ëü°Å·¡¼Ò(ATS)ÀÇ Áֽİŷ¡ û»ê ¾÷¹«µµ ¼öÇàÇÒ ¿¹Á¤À̸ç Àå¿Ü ¿ÜȯÆÄ»ý°Å·¡ÀÇ Ã»»ê ¾÷¹«µµ ÃßÁø ÁßÀÌ´Ù. ÀÚº»½ÃÀå¿¡¼ °Å·¡µÇ´Â ´Ù¾çÇÑ »óÇ° °£ À§Çè»ó¼â È¿°ú¿Í °áÁ¦ ¾ÈÁ¤¼ºÀ» À§Çؼ´Â ¹Ì±¹ À¯·´Ã³·³ RP ±¹Ã¤ µî Àå¿Ü Áõ±Ç°Å·¡¿Í Àå¿Ü ¼±µµ¡¤¿É¼Ç °Å·¡ µî ´Ù¾çÇÑ Àå¿Ü ÆÄ»ý»óÇ°±îÁö CCP û»ê »óÇ°À¸·Î È®´ëÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ·±´ø ÇÁ¶ûũǪ¸£Æ® µµÄì ½ÃÄ«°í µî¿¡ ¼ÒÀçÇÑ ±Û·Î¹ú CCP û»ê±â°üÀÌ µµ½Ã ºê·£µå¸¦ ³ôÀÎ °Íó·³ Çѱ¹°Å·¡¼Ò û»ê°áÁ¦º»ºÎ°¡ ºÎ»êÀÇ ±ÝÀ¶Á߽ɵµ½Ã À§»ó Á¦°í¿¡ ±â¿©ÇÒ ¼ö ÀÖµµ·Ï ²÷ÀÓ¾ø´Â ³ë·ÂÀ» °æÁÖÇØ ³ª°¥ ¿¹Á¤ÀÌ´Ù.