- 3저에 1989년 3월 1000포인트
- 동학개미 2021년 3000선 주도
- IT 버블·팬데믹 등 땐 대폭락도

- 이재명 정부, 증시 부양 힘 쏟아
- 기업 이익 상향·유동성 등 동력
- 전문가들 한동안 강세장 전망

잠깐 맛본 꿈의 지수 ‘코스피 5000’은 달콤했다. 증권 전문가들은 한동안 기업 실적과 유동성이 강세장을 떠받치는 국면이 유지될 것으로 내다봤다.
■숨가쁘게 달린 증권시장

사상 첫 장중 ‘코스피 5000’ 돌파는 국내 유가증권시장에서 거래하는 상장 종목의 시가총액이 기준 시점 대비 50배 불어났다는 의미다. 코스피(종합주가지수)는 1980년 1월 4일 시가총액(100)에 대비해 현 시가총액을 비교해서 구한다. 코스피는 1983년 1월 4일 최초로 공표해 122.52로 막을 열었다.

코스피는 지난 46년 동안 쉼 없이 달렸다. 1989년 3월 1일 ‘3저(저달러, 저금리, 저유가) 호황’에 힘입어 1000포인트를 달성했다. 그러나 1990년대 들어 ‘3저 호황기’가 끝나고 추락하다 1997년 11월 국제통화기금(IMF) 여파로 이듬해 6월 16일 277.37까지 떨어졌다. 한보그룹 부도를 시작으로 1999년까지 3년간 200여 개 기업이 상장폐지됐다.

그래도 증권시장은 1999년 1000선을 다시 회복했다. 구조조정 등 기업 체질과 IT 투자 열풍 등의 영향이다. 당시 ‘저평가된 한국을 사라’는 바이 코리아펀드 열풍이 불기도 했다. 그러나 미국에서 ‘IT 버블’이 꺼지며 약세를 거듭했고 2001년 9·11 사태로 400선까지 대폭락 했다. 이후 2007년 세계 반도체 호황에 힘입어 최초로 2000선을 돌파, 회복 조짐을 보였다. 하지만 곧이어 2008년 리먼 브라더스 파산으로 시작된 글로벌 금융위기라는 소용돌이에 휩쓸리며 1000선 아래로 다시 추락했다.

■역경 극복이 주특기

한국 증시는 위기 때마다 오뚝이처럼 다시 일어섰다. 코스피는 2017년 남북정상회담 개최로 최초로 2500선을 넘겼다. 그러다 미국 도널드 트럼프 1기 행정부가 촉발한 미중 무역 갈등 등 여파로 다시 하락세가 시작됐다. 2020년 3월에는 코로나 팬데믹 여파까지 덮쳐 1500선까지 떨어졌다. 이후 ‘동학개미운동’과 세계 초저금리 정책에 따른 경기 부양 기조로 반등해 2021년 1월 사상 처음 3000에 기록했다.

2024년 12월 30일 코스피 종가는 2399.49에 그치는 등 2024년은 12·3 비상계엄 여파로 한국 경제가 위태로웠다. 지난해 6월 이재명 정부 출범 이후 증시 부양 기조와 불확실성 해소로 지수가 3000을 회복했고 10월 27일에는 드디어 ‘4000 시대’를 열었다. 코스피는 올해 들어 12거래일 연속 100포인트씩 상승해 이날 ‘5000 포인트’를 달성했다가 4952.53으로 장을 마쳤다.

■“강세장 이어질 것”

이날 종가는 아쉽게도 5000을 달성하지 못했지만 증권 전문가들은 한동안 상승장 국면이 지속할 것으로 예측했다. 이달 말 SK하이닉스와 미국 빅테크 기업의 실적 발표와 정부의 증시 부양 기조를 고려할 때 상승장이 중기적으로 이어진다는 것이다. 코스피의 12개월 P/E(주가수익비율, PER)는 10.48배로 지난 5년 평균 수준이라 밸류에이션 부담도 높지 않다고 봤다. 키움증권 최재원·이성훈 연구원은 “2026년 영업이익 전망치는 지난해 대비 60%(180조 원) 성장할 것으로 예상한다”며 “3000피·4000피 달성 당시 쏠림 현상이 서서히 해소돼 상대적으로 소외된 종목으로 자금이 순환하는 흐름이 나타났다. 이번에도 ‘펀더멘털’에 기반한 종목 선정이 유효하다”고 분석했다.