김지연(가운데) 한국개발연구원(KDI) 경제전망실 전망총괄이 12일 정부세종청사에서 브리핑을 갖고 ‘최근 반도체 호황과 유가 상승이 민간소비에 미치는 영향’ 보고서 관련 내용을 설명하고 있다. 왼쪽부터 KDI 경제전망실 마창석 연구위원, 김 총괄, 이승희 연구위원. 연합뉴스

올해 반도체 활황에 따른 경기 호조세에도 민간소비 개선 흐름이 더디게 진행되는 것은 중동전쟁에 따른 국제유가 상승이 가계의 소비 여력을 제약하고 있기 때문이라는 분석이 나왔다.

다만 내년에는 고유가 영향이 축소되고 반도체 파급 효과가 본격화하기 시작해 소비 개선세가 올해보다 확대될 것으로 전망됐다.

한국개발연구원(KDI)은 12일 공개한 ‘최근 반도체 호황과 유가 상승이 민간소비에 미치는 영향’ 보고서에서 이같이 밝혔다.

우선 KDI는 “민간소비가 지난해 하반기부터 회복 흐름을 나타냈으나 최근에는 증가세가 다시 둔화하며 경기와의 괴리가 커지는 중”이라고 진단했다. 한국은행에 따르면 올해 3분기 민간소비는 직전 분기 대비 0.2% 감소했다.

KDI는 그 원인으로 “반도체 호황의 긍정적인 영향이 소비에 파급되기까지는 시차가 소요되는 반면 국제유가 상승의 부정적인 영향은 가계의 실질 구매력에 보다 빠르게 반영되기 때문”이라고 분석했다.

실제 KDI의 자체 분석 결과 반도체 가격 상승에 따른 해당 업종의 초호황은 올해 우리나라 민간소비 증가율에 거의 영향을 미치지 못했으나 국제유가 상승 충격은 민간소비 증가율을 0.4%포인트 낮춘 것으로 추정됐다.

KDI는 “반도체 가격 상승의 긍정적인 효과는 수출기업의 이익 증가로 우선 나타나고 그 이후 임금이나 배당 등을 통해 가계소득과 소비로 파급되는 과정에서 시차가 발생한다”며 “반면 국제유가 상승의 부정적 효과는 소비자물가를 통해 전반적인 가계의 소비 여력을 상대적으로 빠르게 제약할 수 있다”고 설명했다.

다만 내년에는 민간소비가 크게 개선될 것으로 예측됐다. KDI는 “(올해) 반도체 가격 상승이 내년 민간소비 증가율을 0.6%p 높일 것으로 추정된다”고 밝혔다.

KDI는 또 “정부는 단기적인 소비지출 확대를 유도하기보다 고용·소득 여건을 개선해 지속가능한 소비 회복의 기반을 강화하는 방향으로 관련 정책을 설계할 필요가 있다”고 제언했다.