¹ÏÀ½À» ÀÇÁöÇÏ´Â °ÍÀº À̼º¿¡ ´«À» °¨´Â °ÍÀÌ´Ù. ÀÌ´Â ¹Ì±¹ÀÇ »ç»ó°¡ÀÌÀÚ °Ç±¹ÀÇ ¾Æ¹öÁöÀÎ º¥Àú¹Î ÇÁ·©Å¬¸°ÀÌ ³²±ä ¸»ÀÌ´Ù. ûÃáÀÌ °¨°¢¿¡ ÀÇÁ¸ÇÏ´Â À̹ÌÁöÀÇ Ãß»óÀº ¿ø·Î°¡ ±íÀº ħ¹¬¿¡¼ ¹Ù¶óº¸´Â ½É»ó°ú´Â ±× °áÀÌ ´Ù¸£´Ù. Èï¹Ì(interest)´Â Àڽſ¡°Ô ÀÌ·Ó°í ÀÚÁÖÀûÀÎ °ü½ÉÀÇ »óÅÂÀÌ´Ù. ±×·¯³ª ÈïºÐ(excite)Àº ÀÚ½ÅÀÌ ´©±º°¡¿¡°Ô¼ ÈֵѸ± ¼öµµ ÀÖ´Â ¸¶À½ÀÇ »óÅÂÀÌ´Ù. °¨°¢À̳ª ÈïºÐÀº ¿¹¼úÀû Âø»ó¿¡ ¾ÆÁÖ È¹±âÀûÀÎ ¼ø°£À» Áֱ⵵ ÇÏÁö¸¸, Áö³ª°í ³ª¸é Àΰ£ÀÇ À̼º¿¡ ÈÄȸ¸¦ ³²±â´Â ¾ó·èÀÇ ¼ø°£µµ ³²±ä´Ù.
Äڷγª19·Î ÀÎÇØ Áý¾È¿¡¼ Àڱ⠹濡¼ Ȧ·Î ÀÌ·± Àú·± ÅõÀÚ¸¦ ½ÃÀÛÇÑ ±¹¹ÎÀÌ Âü ¸¹¾ÆÁ³´Ù. °¡»óÀڻ굵 ±×Áß Çϳª´Ù. ¿äÁò ¾î¸°À̵µ ÇÑ´Ù´Ï ¼¼»ó Âü ºü¸£°Ô º¯ÇÑ´Ù.
¿ì¸®³ª¶ó°¡ °ø¾÷ ±â¹ÝÀÇ »ê¾÷»çȸ·Î ¹ß´ÞÇÏ°í, ¿©·¯ ±â¾÷µéÀÌ ´ÙÅõ¾î ¼ºÀåÇÏ´Â µ¿¾È ¿ì¸®³ª¶ó ÁֽĽÃÀåÀº »ç½Ç ±ÝÀ¶½ÃÀåÀ¸·Î ´ëÁ¢¹Þ±âº¸´Ù´Â ½ÃÀå°æÁ¦ÀÇ Á¦µµÀûÀÎ »çȸ µµ±¸·Î ÀÛµ¿ÇÑ Ãø¸éÀÌ ÄÇ´Ù. Áö±ÝÀº ´Ù Áö³ ÀÏÀÌÁö¸¸, 1980³â´ë ¸¸Çصµ Áõ±Ç½ÃÀåÀ» ±ÝÀ¶±ÇÀ¸·Î Àß ÀÎÁ¤ÇØÁÖÁöµµ ¾Ê¾Ò°í, ½ÉÁö¾î Áõ±Çȸ»ç¿¡ ´Ù´Ï¸é ¾îµð °¡¼ °áÈ¥ ¾ê±âµµ ²¨³»±â Èûµç ½ÃÀý±îÁö ÀÖ¾ú´Ù.
¿ì¸® ±¹¹ÎÀº »ç½Ç üÁúÀûÀ¸·Î ÁÖ½Ä ÅõÀÚ°¡ ±×·¸°Ô Àß ¾î¿ï¸°´Ù°í ¸»Çϱ⠾î·Æ´Ù. ¿ì¼± ºÒÈ®½Ç¼ºÀÌ ´ëÀüÁ¦ÀÎ ÁֽĽÃÀåÀº ¸Å»ç¿¡ ¾ÈÀüÇÏ°í È®½ÇÇÑ °Í¿¡ ¼±È£°æÇâÀ» ¿À·¡ Áö³à¿Â ¿ì¸® ±¹¹Î¼º¿¡ ºñÃß¾î ±×¸® ÁÁ¾ÆÇÒ ÅõÀÚ ´ë»óÀº ¾Æ´Ò ¼ö ÀÖ´Ù. ±×·¡¼ ´Ù¸¥ ³ª¶óº¸´Ù ¿ì¸® ÁֽĽÃÀå¿¡¼´Â ¸Å¼öÀÚ±ÝÀÌ Å©°í, Âü°¡ÀÚ°¡ ¶È¶ÈÇÏ´Ù´Â ´Ù¸¥ ÅõÀÚÀÚÀÇ Çൿ ¼Ò½Ä¿¡ ÀÇÁ¸¼ºÀÌ °ÇÏ°í, ½ÇÁ¦ÀÇ ¸Å¼ö ¸ÅµµÀÇ ¼ö·®°ú ¹èÈÄÀÇ ¼¼·Â Æľǿ¡ ¾ÆÁÖ ¹Î°¨ÇÑ ÆíÀÌ´Ù.
±× ¿¹·Î ¿Ü±¹ÀÎ ÅõÀÚ°¡ÀÇ ÇൿÀ» ¿¹ÀÇÁÖ½ÃÇÏ°í, »ç°íÆÄ´Â ¼ö·®À» ³ªÅ¸³»´Â ¼ö±Þ °ü·Ã ÅõÀÚÁöÇ¥¿¡ ¹Î°¨ÇØ ÇÑ´Ù. ³ÃÁ¤È÷ ¸»Çϸé ÁÖ½Ä ÅõÀڴ ŸÀÎÀÇ ÇൿÀ» ÀǽÄÇÏÁö ¸»¾Æ¾ß ÇÑ´Ù. ¸ðµÎ°¡ ÅõÀÚÇÑ ½ÃÁ¡µµ ´Ù¸£Áö¸¸ ¸ÅµµÇÒ ½ÃÁ¡µµ ´Ù¸£´Ù. ÁÖ½ÄÀ» °°ÀÌ »ç°í °°ÀÌ Æȸé Ãë¹Ì»ýÈ°À̳ª ´ÜüºÀ»ç °°Àº ÀÏ¿¡´Â ÀûÇÕÇÏÁö¸¸, °³ÀÎÀÇ ÀÌÀÍÀ» Ãß±¸ÇÏ´Â ºÒÅõ¸íÇÏ°í ºÒƯÁ¤ÇÑ ½ÃÀå¿¡¼´Â ¹Ù¶÷Á÷ÇÑ ÇൿÀÌ ¾Æ´Ï´Ù.
¹Ì±¹À̳ª À¯·´¿¡¼ ¹ß´ÞÇÑ ±ÝÀ¶ÅõÀÚ½ÃÀåÀÌ ¿ì¸®³ª¶ó¿¡ ¿Â °ÍÀº ÀÌÁ¦ 60³âÀÌ Á¶±Ý Áö³ª°í ÀÖ´Ù, ÀÌÁ¦ ÅõÀÚÀÚ ´©±º°¡ÀÇ ³ªÀÌ°¡ 60´ë¶ó Ä¡¸é ÇÑ ¼¼´ë°¡ ¿À·ÔÀÌ ¸· Áö³ª°¡´Â ÁßÀÌ´Ù. ±×¸¸Å ÀÏõÇÏ°í »Ñ¸®°¡ ¾è´Ù.
°³¹æ°ú °æÀïÀ̶õ ´Ü¾î°¡ ÁÖ½Ä ÅõÀÚ¿Í ½ÃÀå°æÁ¦¸¦ Àç´ÜÇÒ ¼ö Àִ ǥÇöÀÇ ÇϳªÀε¥, ¿ì¸®³ª¶ó ÅõÀÚÀÚµéÀº ´©±º°¡¿ÍÀÇ Á¤º¸ ±³·ù¿Í ´©±º°¡¿ÍÀÇ Çൿ ÅëÀÏÀ» Àڽŵµ ¸ð¸£°Ô ÇÑ´Ù. ¸¶Ä¡ ÅõÇ¥¸¦ È¥ÀÚ ÇϵíÀÌ ÅõÀÚµµ È¥ÀÚ ÇÏ´Â °ÍÀÌ Á¤´äÀÌ´Ù. ¸¸ÀÏ ±×·² Áغñ°¡ ´ú µÇ¾î ÀÖÀ¸¸é ÅõÀÚ´Â ³ªÁß¿¡ ÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ÅõÇ¥¿¡ ¿Ö ³ªÀ̸¦ µÎ°í Àְڴ°¡.
Á¦·¹¹Ì ½Ã°ÉÀ̶õ ¹Ì±¹ÀÇ °æ¿µÇÐÀÚ´Â ÁÖ½ÄÀº ¿À·¡ º¸À¯ÇÏ¸é ºÎµ¿»êÀ̳ª ¿¹±Ýº¸´Ù ¾î´À Á¤µµÀÇ ÃÊ°ú ¼öÀÍÀÌ ÀÖÀ» ¼ö Àִµ¥, ÀÌ´Â À§ÇèÀÇ º¸»ó(risk premium)À̶ó°í Çß´Ù. ¿ì¸®³ª¶ó°¡ ÁÖ·Î ¸¹ÀÌ ¾²´Â ÇÁ¸®¹Ì¾öÀº À§ÇèÀÇ ´ë°¡ÀÌ´Ù. ½Å±Ô ¾ÆÆÄÆ® û¾àµµ ³²º¸´Ù ¼± ºÐ¾ç¿¡ Âü¿©ÇÑ À§ÇèÀ» Áø ´ë°¡·Î ÈçÈ÷ ¡®ÇÇ¡¯(ÇÁ¸®¹Ì¾öÀÇ ½Ãø»)°¡ ºÙ´Â´Ù.
ºÎ»ê¿¡µµ ¾ÆÆÄÆ® °¡°ÝÀÌ Äڷγª19 ¿ÍÁß¿¡ ¸¹Àº º¯È°¡ ÀÖ´Ù. ¹Ì·¡ÀÇ µµ½Ã ºÎ»êÀÌ °®´Â ±â´ë°¨ÀÌ ÀÛµ¿ÇÑ´Ù¸é ±×µ¿¾È ¼¿ï°úÀÇ ºñ±³·Î º¸¾Æ ÀüÇô »ý°æÇÑ ÀÏÀº ¾Æ´Ò ¼ö ÀÖ´Ù.
±×·¯³ª ¹Ì·¡´Â °ÅÀú ¿À´Â °ÍÀÌ ¾Æ´Ï´Ù. ¿ì¼± ¹Ì·¡´Â Á¦¹ý ±ä ½Ã°£ÀÌ Èê·¯¾ß ¿ì¸®¿¡°Ô ´Ù°¡¿Â´Ù. ±×¸®°í ¹«¾ð°¡¸¦ ¹Ì¸® ³Ö¾î µÎ¾î¾ß ÇÏ°í, ÀÏÁ¤ÇÑ ±¼°îÀ» °ÅÃľ߸¸ ±× °á°ú°¡ ³ª¿Â´Ù.
û³âµéÀÌ ¹Ì·¡ ÅõÀÚ¿¡ À¯¸®ÇÑ ÀÔÀåÀ» Áö´Ñ °ÍÀÌ ÀÖ´Ù¸é ¡®±â´Ù¸®´Â ½Ã°£¡¯ÀÌ ¸¹±â ¶§¹®ÀÌÁö¸¸, ´çÀåÀÇ µ·ÀÌ ÇÊ¿äÇؼ ÅõÀÚ¿¡ °ü½ÉÀ» º¸ÀÎ´Ù¸é °ðÀß ÈïºÐ¿¡ Ãë¾àÇÑ ³ªÀ̶õ Á¡À» ²À ¸í½ÉÇØ¾ß ÇÑ´Ù. ûÃáÀº ¡®¼º±ÞÇÑ Àڽۨ¡¯ÀÇ ´Ù¸¥ ¸»ÀÌ ¾Æ´Ï¶ó ¡®¼Ò¸ÁÀÌ ÀÖ´Â ÁÁÀº ³¯¡¯ÀÇ ´Ù¸¥ ¸»ÀÌ´Ù. ºÎ»êÀÇ ¹Ì·¡µµ ¾ÆÁ÷Àº ûÃáÀÇ ½Ã°£ÀÌ´Ù.
¾ö±æû ¹Ì·¡°æ¿µÇÐÀÚ¡¤Àü °æ±â´ë ±³¼ö