워렌 버핏 버크셔 해서웨이 회장은 세계에서 가장 성공한 투자가 중 한 인물로 꼽힌다. 2000년 이전까지만 해도 버핏이 어떤 주식을 샀느냐, 어떤 상품에 투자를 했느냐가 금융시장의 주요 이슈가 될 정도였다. 미국 네브래스카주 작은 마을 오마하 출신인 그를 가리켜 월가에선 ‘오마하의 현인’이라고 부를 정도였다. 그가 거둔 투자성공에 대한 찬사가 담긴 형용이다. 그만큼 전 세계 투자시장에서 영향력은 매우 컸다.
버핏 회장은 2025년 말 자신이 일군 버크셔 해서웨이 경영을 후임 전문경영인에게 물려주고 85세의 나이에 현역 은퇴를 결정했다. 미국 대공황이 시작되던 1930년생의 버핏 회장이 전문 투자가로 나선 것은 1965년이었다. 이후 그는 연평균 20% 안팎의 수익을 올려 지금까지 60년여 동안 대략 600%의 수익을 거둔 것으로 알려져 있다. 2024년 말 기준으로 그의 재산가치는 230조 원으로 평가돼 세계 5위의 갑부에 올랐다. 버핏 회장의 은퇴는 미국 자본시장 역사에서 가장 화려했던 한 시대가 다음 페이지로 넘어가고 있음을 의미하는 것이기도 하다.
버핏의 투자원칙을 한 마디로 정리하면 가치투자다. 자신이 정한 기준에 따라 투자 대상 금융상품이나 기업가치를 평가한 뒤 이 보다 시장가치나 주가가 낮으면 매수한 뒤 목표 시장가치가 넘으면 되팔아 수익을 거두는 것이 버핏 투자의 핵심이다. 자신이 평가한 수준보다 시장가치가 밑도는 금융상품은 추가로 더 매수해 장기 보유하는 것으로 유명하다. 그가 모든 투자에서 성공한 것은 아니지만 10개 종목 중 평균 6개 이상 수익을 남긴 것으로 알려져 있다. 버핏은 일부 유망기업의 경우 아예 회사 자체를 인수해 현재 약 40여개 기업이 버크셔 해서웨이의 계열사로 있다.
하지만 버핏의 명성은 2000년 이후 월가에서 예전만 못하다. 투자 전문가들이 우후죽순처럼 등장한 때문이기도 하지만, 2000년 이후 투자시장의 중심축이 닷컴기업을 중심으로 하는 새로운 하이테크 기업으로 이동한 것이 가장 큰 이유다. 버핏의 가치투자는 투자대상 금융상품의 과거와 현재 자산 수익 부채 비용과 같은 회계적 자료들이 기본 평가요소였다. 하지만 새로 부상한 하이테크 기업은 미래가치라는 평가법이 요구됐다. 이들 기업은 현재의 회계장부보다 미래장부 가치가 더 중요한 평가요소였다.
2002년 무렵 애플과 마이크로소프트, 아마존, 구글, 메타와 같은 신생 닷컴 기업들이 월가를 강타할 즈음, 버핏은 닷컴기업은 실체가 없는 껍데기 환상이라고 힐난했다. 버핏은 2010년 이전까지 투자포트폴리오에 닷컴기업은 거의 담지 않았다. 반면 미국 국채를 비롯해 아메리칸 익스프레스나 셀브론, 코카콜라, 옥시덴탈, 페트롤리엄 같은 전통기업들이 대부분을 차지했다. 당시 신생 투자기업이나 전문가들은 투자항목의 70% 이상을 닷컴기업과 반도체와 같은 하이테크 기업들로 채우고 있었음에도 말이다.
하지만 얼마 전 공개한 버크셔 해서웨이의 투자 포트폴리오는 세계 투자계를 놀라게 했다. 애플과 마이크로소프트가 투자항목의 최상위에 자리잡았고, 구글과 메타가 뒤를 이었다. 조만간 테슬라와 엔비디아, 아마존이 상위권에 자리잡을 날도 멀지 않은 듯하다.
버핏은 투자내역을 공개하면서 뒤늦은 후회를 했다. 닷컴기업과 하이테크 기업들에 대해 자신이 과소평가한 것을 후회했다. 반세기동안 고수해온 가치투자보다 미래가치를 투자원칙으로 삼을 것이라는 투자이데올로기의 대전환을 선언한 셈이었다.
사실 버핏의 가치투자 원칙을 틀렸다거나 낡은 투자기법이라고 폄훼할 수는 없다. 적어도 전통산업이 경제를 주도할 당시엔 유용한 투자법이었다. 하지만 경제 트렌드의 변화를 도외시하면 산업적이든, 투자시장에서든 미개인으로 뒤쳐질 수밖에 없다. 2026년은 AI산업을 중심으로 4차원을 넘어 5차원의 산업혁명이 본격화될 것이다. 국가적이든, 개인적이든 서둘러 이를 대비하고 진입하지 않으면 따라잡기 힘들 만큼 뒤쳐질 가능성이 크다. 초단위로 급변하는 경제변화에 발맞춰야 살아남을 수 있는 시대의 문턱을 넘어선 지금이다.
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