코스피 지수가 25일 종가 기준 6000포인트를 돌파하며 한국 증시의 새 시대를 열었다. 지난 1월 22일 장중 5000포인트를 넘어선 지 한 달여 만에 1000포인트 이상 올라 글로벌 증시의 ‘대장주’임을 과시했다. 코스피는 전날보다 114포인트 상승(1.91%)한 6083포인트로 장을 마감했다. 코스피 상승은 반도체 섹터의 메가 사이클 진입과 정부의 증시 부양정책 등이 복합된 결과다. 그러나 상승이 가파른 만큼 과열에 대한 우려도 상존한다. 추가적인 상승 기대감도 크지만 우리 증시의 한 축인 외국인 투자자가 이달 들어 연일 매도에 나서는 점은 불안감을 키운다.

코스피가 사상 처음 6000포인트를 돌파해 거래를 마친 26일 서울 중구 하나은행 딜러들이 기념 세리머니를 하고 있다. 연합뉴스

코스피가 6000포인트를 돌파하자 장밋빛 전망이 이어진다. 7000포인트를 넘어 최고 8000포인트까지 제시하는 증권사도 있다. 최소 10개 국내 증권사가 올해 코스피 상단 밴드를 5250에서 7870으로 내다봤다. 반도체 섹터가 지금처럼 증시를 끌고 조선·방산·전력기기 등 다른 섹터의 이익률도 개선될 것이라는 기대감이 깔려 있다. 해외 증권사는 더 과감한 전망치를 내놓는다. 노무라 금융투자는 상법 개정의 실질적 이행, 코스피·코스닥의 구조적 개선, 주주 보호의 후퇴 방지 등을 전제로 올 상반기 목표치로 8000포인트를 제시했다. 개인 투자자(개미)도 오는 6월 지방선거와 11월 미국 중간선거 등 정치적으로 증시에 우호적인 환경이 조성되면서 급격한 조정장은 없을 것이라는 데 베팅하는 분위기다.

그러나 상승폭에 비례해 급락장 우려도 커진다.특히 급증하는 외국인 순매도가 하락장 전환 신호가 아니냐는 것이다. 한국거래소에 따르면 지난 24일 기준 외국인은 이달 들어서만 12조 2720억 원어치를 순매도했다. 코스피 상승을 견인했던 ‘20만 전자’(삼성전자·6조8970억 원)와 ‘100만 닉스’(SK하이닉스·3조8870억 원)에 집중됐다. 현대차 두산에너빌리티 등 상승폭이 컸던 대형주에 대한 적극적인 차익실현에도 나섰다. 외국인이 쏟아낸 물량은 개미가 받아냈다. 개미의 이달 코스피 순매수액은 17조 원에 달한다. ‘외국인과 기관이 던지고 개미가 받는’ 전형적인 패턴이다. 경험적으로 볼 때 ‘꼭지’가 아니냐는 분석이 제기된다.

5000포인트 달성은 외국인과 기관의 매수세가 견인했지만 6000포인트 돌파는 개미의 힘이 컸다는 것이 일반적인 평가다. 반도체 상장지수펀드(ETF) 등에 뭉칫돈이 몰리면서 개미 자금을 기반으로 한 기관 매수가 이어졌다. 정부의 부동산 규제 정책으로 갈 곳을 잃은 자금이 증시에 유입됐다. 부동산 급등기에 소외됐던 경험이 ‘포모(FOMO·소외공포)’심리를 자극한 결과다. ‘산이 높으면 골이 깊다’는 증시 격언이 있다. 유례없이 급등한 만큼 급락할 때의 파괴력은 상상을 초월할 것이라는 경고도 들린다. 많은 전문가가 우상향 추세를 진단하지만 증시는 예측할 수 없고 대외 변수에 극도로 민감하다. 신중하고 냉철한 투자 판단이 필요한 시점이다.